Korot vs hinnat

Korot nousivat voimakkasti vuoden 1999 puolivälistä vuoden 2000 puoliväliin. Itseasiassa ne tuplaantuivat 2,5:stä 5:een.

http://www.bof.fi/fin/5_tilastot/5.1_Tilastografiikkaa/inetkaavio.asp?kuvaid=243&kieli=sv&topicid=5.1.2_korot

Samaan aikaan, vuoden 1999 puolivälistä vuoden 2000 puoliväliin kiinteistöjen hinnat nousivat vähintään 15% vuodessa!

http://www.stat.fi/til/kihi/index.html

Kuten kiinteistöjen hintakäyrästä näkee, hinnat ovat nousseet tasaisesti jo vuodesta 1997 asti. Poikkeuksellisen pitkä nousu selittyy poikkeukselleien alhaisella lähtötasolla, jonne vuosisadan lama oli hinnat pudottanut. 90 -luvun lamahan oli taloushistoriamme pahin sitten vuoden 1860 bkt:n pudotessa peräti 13%. Vertailuksi voidaan ottaa 70 -luvun öljykriisi, jolloin bkt "putosi" vain yhtenä vuonna ja silloinkin vain 0,4%.

Tästä historiallisen suuresta lamasta toipuminen alkaa olla asuntojen hintatasoissa saavutettu ja nyt siirrytään normaaliin, euroalueen vakauttamaan syklisyyteen, jossa hinnat nousevat ja laskevat muutaman vuoden sykleissä n. 20% vaihteluväliputkessa, tietysti nousten rakennus- ja elinkustannusindeksiä seuraillen.

Asuntojen hinnat ovat vielä edullisella tasolla suhteessa ostovoimaan, mikä selviää oheisesta Suomen Pankin raportista (sivut 16-17). Itseasiassa ostovoimaan suhteutettuna asunnot ovat lähes ennätyksellisen halpoja. Halvempia ne eivät ole olleet ostovoimaan suhteutettuna kuin 2-3 vuotta sitten, jolloin oltiin vielä elpymässä laman pudotuksesta. Nytkin ne ovat reilusti halvempia ostovoimalla mitattuna kuin 20 vuotta sitten.

Kun nyt ollaan toivuttu lamatasoista ja siirrytään normaaliin syklisyyteen ja vakaampaan vaihteluväliin (n.20% putki) euroalueen myötä, on tässä edessä vielä parin vuoden noususykli. Tätä näkemystä puoltaa se, että rakentaminen on ennätysvilkasta, kuten myös lainojen nostaminen. Siinä vaiheessa ollaan yleensä noususyklin loppupuolen kiihtyvässä vaiheessa. Myös Suomen Pankki ennustaa oheisessa raportissa parin-kolmen vuoden aikana n. 15% nousua. Sen jälkeen on vuorossa parin-kolmen vuoden laskusykli, joka lienee siitä saavutetusta tasosta n. 10%.

http://www.bof.fi/fin/6_julkaisut/6.1_SPn_julkaisut/6.1.1_euro_ja_talous/04et1.pdf