Halpaa kesällä?

"Sell in May and go away" on tunnettu pörssivihje, joka perustuu samaan kausivaihtelun ajatukseen. Sen pätevyys on kiistanalainen, mutta on yksi loogisesti raudanluja peruste siihen, että kesällä kurssit ovat alempana.

Suomessa yhtiöt yleensä jakavat osinkoa kerran vuodessa keväällä. Silloin kurssi putoaa kerralla osingon verran ja alkaa taas vähitellen nousta sen jälkeen kohti seuraavaa kevättä. Tämän takia kurssien pitäisi olla kesällä keskimäärin muutamia prosentteja alempana kuin alku- ja loppuvuonna.

Sijoittajalle tästäkään tiedosta ei ole juuri apua. Aikaisemmin keväällä korkeammalla kurssilla ostanut saa itselleen osingot melkein heti. Myöhempi ostaja saa tosin osakkeen halvemmalla, mutta joutuu odottamaan seuraavia osinkoja pitkään. Lisäksi kurssit liikkuvat "yleisistä syistä" suuntaan tai toiseen helposti paljon enemmänkin ja voivat näin kumota tai peittää osingoista johtuvan kurssivaihtelun.