Nokia osinko?

Ei ole vielä tietoa. Odotellaan Microsoft-kaupan viimeistelyä, joka ei viimeisten tietojen mukaan ole enää kaukana.

Laitanpa tähän arvioitani ko. puljusta - ensin osinko. Yhtiökokouksessa esitetään maksettavaksi varsinaista osinkoa 0,11 egee osake 0,26 ylimääräistä osinkoa, eli yhteensä 0,37 egee osaketta kohden 2013 tilikaudelta.
Yhtiökokoukselle tehty esitys on käytännössä sama kuin lopullinen ulostulema, eli tämä tullaan maksamaan heinäkuun alussa yhtiökokouspäivänä osaketta omistaneiden vastatilille. (miinus verot, Suomessa verotettavat huom.)

Lisäksi ensi keväänä maksetaan varsinaista osinkoa 0,11 egee, minkään
lisäosinkojen varaan ei kannata hirveän paljoa enää silloin laskea.
Voi herua hieman lisää silloinkin, varmasti ei tuota määrää kuitenkaan enää
toista kertaa liruteta lisää.

Sitten se muu osasto. Nettokassa yhtiössä mikkisofta kaupan jälkeen
n. 7 miljardia euroa, mikä putoaa heinäkuun osinkojen maksun myötä noin
5,8 - 6 miljardiin. Vuotuinen nettotulos tältä vuodelta lienee noin 500 - 800
miljoonaa euroa. Ensi vuonna ehkä 800 - 1000 miljoonaa. Nousutahti
hidasta, kolmantena vuotena tästä eteenpäin netto ehkä 1100 - 1300
miljoonaa, sitten saattaapi tulla jo toppi, tulos ei juuri merkittävästi nouse enää muutamaan vuoteen.

Yhtiössä aiotaan lyhentää velkoja n. 2 miljardilla, lisäksi merkittävä osa
kaupparahoista aiotaan käyttää investoimalla tulevaisuuteen, eli tarkoittanee
yli kahta miljardia. Omien osakkeiden osto-ohjelmaan käytetään lisäksi
ensi kevään yhtiökokoukseen mennessä 1250 miljoonaa, osakkeiden
myöhempää mitätöintiä varten. Eli osittain sama vanha peli jatkuu.

Mietitään seur. 3 vuoden nettokassaa, 5800 500 800 1100= 8200 miljoonaa.
Siitä pois noin 1500 milj. tuon ajanjakson osinkoihin ja omien osakkeiden
ostoihin, jää 6700 miljoonaa. Tuosta pois velanlyhennykset ja investoinnit
tulevaisuuteen netto - 3300 milj. - jää jäljelle 3400 miljoonaa, osaketta kohden
bruttokassaa siis noin pari euroa. Eli lähes sama kuin tämän vuoden alussa.
Tämä siis, jos ei tule ylimääräisiä kuluja. Mikä on esim. lopputulema niistä
Intian kiistoista, mitä ikinä lopulta maksuun lankeaakin, Noksu maksaa ne
itse kaikki, nämä kulut menee vielä lisäksi.

Vuodelta 2016 yhtiö tekee tulosta osaketta kohden noin 0,30 - 0,40 euroa.
PE llä 15 tuo antaa hintatasoksi 4,5 - 6 euroa osakkeelle.
Eli jos osakkeen hinta on kahden vuoden päästäkin n. 6 euroa, bruttokassa
1,9 euroa osakkeelle, kuullostaa todennäköiseltä vaihtoehdolta.
Vaihteluvälikin voi olla tuota luokkaa, 4,2 - 6,7 euroa.

Mitään järkevää perustetta en näe tämän yhtiön kohdalla yli 10 euron
hintatasoon tuolla aikavälillä. Voi kiikkua jonkin verran yli seitsemän joksikin
aikaa 1,5 - 2 vuoden päästä. Sitten on tämä markkinoilla vallitseva peli,
vuosituhannen vaihteessa oli teknokuplaa ynnä muuta, jos vielä tulee jotain
sellaista, se korkeintaan kiskoo hintoja ylös.
Mut siinäkin pelissä aina jää lopulta jollekin se musta pekka käteen ja on se
sen pelin häviäjä, se joka viime kädessä maksaa ne viulut.

Voi voi tietäs edes mitä viikon päästä tapahtuu