Osakekurssi putoaa vähintään osingon verran

Valitettavasti vain löytyy myös todella paljon esimerkkejä, joissa kurssi on pudonnut reilusti alle osingon verran ja joissain tapauksissa kurssi on jopa noussut osingon irtoamisen jälkeen. Eli tuo kaava ei ole mitenkään varma. Itsellänikin on yksi osake, jonka osinko irtosi vähän aika sitten, mutta kurssi päinvastoin nousi, ei pudonnut (toki kyseessä keskikokoinen pörssiyritys, joten vaihtokin on melko pientä).

Ainakin Nordean tapauksessa on muitakin syitä kurssipudotukseen kuin osinko ja kurssi olikin laskussa jo ennen osingon irtoamista. Mikä myös rikkoo yleistä uskomusta, nimittäin monet kuvittelevat kurssin nousevan aina juuri ennen osinkoa ja tätä ei nyt tapahtunut.

Osakkeen kurssi putoaa osingon irrotessa osingon verran. Samaan aikaan tapahtuu kuitenkin myös muuta, normaaliin päivävaihteluun kuuluvaa kurssivaihtelua, joten todellinen, näkyvä muutos voi olla suurempi tai pienempi kuin osinko, ihan siitä kyseisen päivän tilanteesta riippuen.

Jos oletetaan teoreettinen tilanne, jossa tasaisessa ympäristössä toimva tasaisesti koko ajan (myös tulevaisuuden odotuksien mukaan) saman verran tuottava yritys jakaa 100 % tuloksestaan osinkoina, sen osakekurssi sahaa kahden pisteen väliä, ollen alimmillaan heti osingon irtoamisen jälkeen ja korkeimmillaan juuri ennen seuraavan osingon irtoamista, kun ko. jakson tuotot on hankittu mutta niitä ei ole vielä jaettu ulos. Eli tuottavan yhtiön osakekurssi ei painu nollaan, koska se tuottaa koko ajan lisää ja myös tulevaisuuden tuottojen odotusarvo on positiivinen.

Useimmat yritykset eivät jaa koko tulostaan osinkoina, vaan osa varoista käytetään yrityksen toiminnan kehittämiseen niin, että tulos ja omistajille jaettavat osingot voisivat kasvaa tulevaisuudessa. Kun yrityksen kehittäminen onnistuu, myös pörssikurssi nousee osinkojen välissä enemmän kuin se on osingon irtoamisen vuoksi laskenut.