Kiinnostava artikkeli

Asuntohuumassa kelpaa olla rakentaja
[Emilia Kullas 20.4.2005]


YIT 8 1/2, Lemminkäinen 7 1/2, Skanska 10-, NCC Rakennus 9-, SRV Yhtiöt 9 1/2, Lujatalo 9 , Hartela 8-

Asuntolainakauppa käy kuumana, televisio tursuaa sisustus- ja remonttiohjelmia, rautakauppojen parkkipaikat ovat viikonloppuisin täynnä.

Kyllä kelpaa olla rakentaja, kun koko kansa on asuntokiimassa.
Tänäkin vuonna menee hyvin


* YIT: Historian suurin tilauskanta sai varovaisenkin johdon ilmoittamaan tuloksen parantuvan.



* Lemminkäinen: Viime vuotta paksumpi tilauskirja lupaa tulosparannuksen jatkuvan.



* Skanska: Lähtökohdat ovat valoisat sekä Suomen rakennusmarkkinoilla että Virossa.



* NCC Rakennus: Tuleva kasvu on asuntojen perusurakoinnissa Baltian maissa.



* SRV Yhtiöt: Liikevaihto kasvaa 12 prosenttia 450 miljoonaan euroon.



* Lujatalo: Liikevaihto kasvaa hallitusti ja tulos paranee.



* Hartela: Liikevaihto kasvaa 2 prosenttia 250 miljoonaan euroon, tulos säilyy tyydyttävänä.



Vilkaise alla olevan taulukon TE-arvosanoja. Suomen suurimmat rakennusyhtiöt nauttivat viime vuonna kovan rahan asuntorakentamisesta täysin rinnoin. Kaikkien liikevaihdot ja tulokset kasvoivat. Sijoitetun pääoman tuotto hipoo SRV Yhtiöillä jo 30 prosenttia. Ainut poikkeus on joukon pienin, turkulainen perheyhtiö Hartela, jota kova kilpailu urakoista kuritti ankarammin kuin muita.

Muuttoliike, alhaiset korot ja suomalaisten optimistinen usko omaan talouteen vauhdittivat asuntorakentamista viime vuonna. Huippu jäi siihen. Asuntokaupan ja hintojen harppova kasvu Suomessa hiljenee, vaikka taso on edelleen korkea. Yritysten pitää siis hakea kasvunsa eväät lähivuosina muualta kuin kotimaan asuntogryndauksesta.

Toimisto- ja liiketilojen rakentaminen on ollut nihkeää viime vuosina, mutta nyt siinäkin näkyy elpymisen merkkejä.

Pääkaupunkiseudulla tilanne toimistoissa on sikäli erikoinen, että yhdeksän prosenttia kaikista toimistotiloista on tyhjänä. Esimerkiksi Helsingin Pitäjänmäellä on lähes puolet toimistotiloista vailla vuokralaista. Silti yhtiöt rakentavat alueelle uutta jatkuvasti.

Uudisrakentaminen johtuu siitä, että asiakkaat eivät huoli vanhoja ja epäkäytännöllisiä tiloja. Omistajat muuttavat niitä hiljalleen asunnoiksi. Isot rakennusyhtiöt kuten Skanska ja YIT ottavat saneerausurakoita pitkin hampain, koska vanhan korjaaminen uuden veroiseksi on selvästi kalliimpaa ja riskialttiimpaa puuhaa kuin uusien talojen pystytys.

Rakentajien elämä ei ole stressitöntä, vaikka asuntorakentaminen luistaa ja euroalueen tasaiset korot laimentavat suhdannepiikkejä. Ongelmia riittää ratkottavaksi:

* Teräksen hintojen nousu on kasvattanut rakennuskustannuksia. Nopeaa helpotusta ei ole luvassa.

* Työmailla on jo pulaa ammattitaitoisista korjausrakentajista, lvi-asentajista ja etenkin työnjohtajista. Puute pahenee lähivuosina.

* Kun korot nousevat, asuntokauppa tyssähtää. Toistaiseksi yhtiöillä on vain vähän myymättömiä asuntoja, mutta kalliit tontit ja kalliit talot ovat rakennusyhtiöille ikävä yhdistelmä, jos kuluttaja äityy varovaiseksi.

Rakennusyhtiöistä suurin ja kaunein YIT teki viime vuonna kaikkien aikojen parhaan tuloksen.

Kasvu tuli pääosin YIT:n Kiinteistötekniset palvelut -toimialasta, mutta ilman rakentamista tulos olisi jäänyt niukaksi. Huoltaminen ja ylläpito toivat yhtiön liikevaihdosta kolmanneksen tasaten suhdanteille herkempää rakentamista.

YIT:tä 18 vuotta johtanut aisapari, toimitusjohtaja Reino Hanhinen ja talousjohtaja Esko Mäkelä jättävät seuraajilleen hyvin hoidetun yhtiön, joka on ottanut muutaman vuoden välein ison kasvuloikan yritysostoilla.

Ensi vuoden alusta yhtiötä johtavat uudet kyvyt, toimitusjohtajaksi nimitetty Primatelin toimitusjohtaja Hannu Leinonen ja varatoimitusjohtajaksi valittu YIT Buildingsin Sakari Toikkanen.

Leinosen ja Toikkasen suurin haaste on edeltäjiltä perityt suuret saappaat. Jos hekin pystyvät viisinkertaistamaan yhtiön liikevaihdon kymmenessä vuodessa ja nostamaan osinkoa joka vuosi, temppu on hatunnoston arvoinen.

Myös markkinoiden kakkonen Lemminkäinen luottaa monialaiseen yritysmalliin. Taloja rakentava tytäryhtiö Palmberg toi viime vuonna reippaasti yli puolet Lemminkäisen liikevoitosta. Aiemman rahasammon, päällystys- ja kiviainesryhmän tulos jatkoi supistumistaan.

Asvalttibisneksestä poikinut kartellisyytös on Lemminkäiselle raskas taakka. Pahimmassa tapauksessa markkinaoikeus määrää Lemminkäiselle 68 miljoonan euron sakot. Jos näin käy, Lemminkäinen vie asian todennäköisesti ylempiin oikeusasteisiin. Prosessi kestänee vuosia.

Tänä vuonna Lemminkäinen lupaa tehdä viime vuotta paremman tuloksen. Kovinta kasvua on luvassa idästä.

Lemminkäisen infrastruktuurirakentamiseen erikoistunut tytäryhtiö Lemcon on napannut useiden Venäjälle laajentavien suomalaisyhtiöiden tehdashankkeita. Niiden lisäksi Lemcon menestyy urakoimalla televerkkoja ympäri maailmaa. Pietarissa Lemminkäinen käynnistelee varovaisesti asuntotuotantoa.

Skanskan viime vuoden TE-arvosana nousi lähelle kymppiä. Arvosana komistui, koska vuodenvaihteessa aloittanut toimitusjohtaja Juha Hetemäki keskittyi markkinaosuuksien jahtaamisen sijasta kannattavuuden parantamiseen. Sekä liikevoitto että sijoitetun pääoman tuotto kohenivat selvästi.


Tonttien hinnat laskevat, ennustaa Skanska.

Skanskan luvuissa ovat nykyään mukana vain Suomen ja Viron toiminnot. Ruotsalainen emo siirsi tappiolliset Venäjän-bisnekset omaan taseeseensa toissasyksynä. Viro toi Skanskan liikevaihdosta 73 miljoonaa euroa, valtaosa hivenen kutistuneesta liikevaihdosta kertyi Suomesta.

Skanskan myymättömien asuntojen varasto kasvoi edellisvuodesta. Kova kysyntä ja kuntien hidas kaavoitus ovat Hetemäen mukaan nostaneet tonttien hinnat huippuunsa, ja edessä on tonttien hintojen lasku.

Skanskan tavoin ruotsalaiseen konserniin kuuluva NCC Rakennus jatkoi priimuksena. NCC Rakennus kannatti selvästi paremmin kuin liikevaihdoltaan kolme kertaa suurempi Ruotsin rakennustoiminta. Se näkyy myös NCC:n TE-arvosanassa, joka parani lähelle yhdeksikköä.

NCC keskittyy Suomessa asuntojen ja toimistojen rakentamiseen eikä ole kiinnostunut Olkiluotoon nousevan viidennen ydinvoimalan urakoista. Asuntomyynti ei NCC:llä sujunut tavoitteiden mukaan, sillä kaupaksi kävi 100 asuntoa vähemmän kuin edellisvuonna. Myös myymättömien valmiiden asuntojen varasto kasvoi hieman, mutta ylijäämä on vielä pientä verrattuna myyntiin.

NCC:n tilauskanta kutistui lähes 50 miljoonaa euroa, mutta pudotus oli odotettu. NCC on rakentanut Leppävaaraan kauppakeskus Selloa, jonka edetessä työt vähenevät. Ulkomaisten projektien osuus tilauskannasta putosi kolmeen prosenttiin, koska työn alla ollut Tallinnan Ülemisten kauppakeskus valmistui.

Tänä vuonna NCC ryhtyy Baltiassa rakentamaan 500:aa vapaarahoitteista asuntoa. Kuten muutkin isot pelurit, myös NCC hakee kasvunsa Baltiasta ja Pietarista.

Pietarissa näkyy vuoden päästä myös SRV:n venäläinen tytäryhtiö. SRV rakentaa Nevajoen rannalle kauppa- ja viihdekeskus District 700:n, joka on 150 000 neliömetrillään suurempi kuin Helsingin näkyvin työmaa Kampin keskus. Se on myös SRV:n työmaata.

SRV:n viime vuosi oli erittäin hyvä. Liikevaihto kasvoi roimasti ja tulos ennen veroja paisui yli puolella edellisvuodesta. Tästäkin vuodesta tulee mainio. Kauppakeskuksissa riittää tekemistä myös kotimaassa, kun SRV ryhtyy rakentamaan Lempäälään nousevaa Ideaparkia.

Pienemmistä perheyhtiöistä Lujatalon vuosi sujui kannattavuustalkoissa. Hartelalla on vastaava savotta edessä, jos tulos jatkaa laskuaan tänäkin vuonna.

Lujatalon TE-arvosana parani. Vuoden 2003 ja 2004 luvut eivät ole vertailukelpoisia, koska Lujatalo ryhtyi viime vuonna tulouttamaan projekteja niiden valmistumisasteen mukaan. Käytännössä liikevaihto pysyi ennallaan, vaikka IFRS-tilinpäätökseen siirtyminen vei 17 miljoonaa euroa liikevaihdosta satunnaisiin eriin.

Vilkas asuntomyynti vauhditti Lujataloa, jonka kannattavuus parani selvästi. Tulosta pönkitti myös tytäryhtiö Lujabetonin emolleen maksama 17 miljoonan euron osinko.

Rakennusyhtiöistä suurin ja kaunein YIT teki viime vuonna kaikkien aikojen parhaan tuloksen.

Kasvu tuli pääosin YIT:n Kiinteistötekniset palvelut -toimialasta, mutta ilman rakentamista tulos olisi jäänyt niukaksi. Huoltaminen ja ylläpito toivat yhtiön liikevaihdosta kolmanneksen tasaten suhdanteille herkempää rakentamista.

YIT:tä 18 vuotta johtanut aisapari, toimitusjohtaja Reino Hanhinen ja talousjohtaja Esko Mäkelä jättävät seuraajilleen hyvin hoidetun yhtiön, joka on ottanut muutaman vuoden välein ison kasvuloikan yritysostoilla.

Ensi vuoden alusta yhtiötä johtavat uudet kyvyt, toimitusjohtajaksi nimitetty Primatelin toimitusjohtaja Hannu Leinonen ja varatoimitusjohtajaksi valittu YIT Buildingsin Sakari Toikkanen.

Leinosen ja Toikkasen suurin haaste on edeltäjiltä perityt suuret saappaat. Jos hekin pystyvät viisinkertaistamaan yhtiön liikevaihdon kymmenessä vuodessa ja nostamaan osinkoa joka vuosi, temppu on hatunnoston arvoinen.

Myös markkinoiden kakkonen Lemminkäinen luottaa monialaiseen yritysmalliin. Taloja rakentava tytäryhtiö Palmberg toi viime vuonna reippaasti yli puolet Lemminkäisen liikevoitosta. Aiemman rahasammon, päällystys- ja kiviainesryhmän tulos jatkoi supistumistaan.

Asvalttibisneksestä poikinut kartellisyytös on Lemminkäiselle raskas taakka. Pahimmassa tapauksessa markkinaoikeus määrää Lemminkäiselle 68 miljoonan euron sakot. Jos näin käy, Lemminkäinen vie asian todennäköisesti ylempiin oikeusasteisiin. Prosessi kestänee vuosia.

Tänä vuonna Lemminkäinen lupaa tehdä viime vuotta paremman tuloksen. Kovinta kasvua on luvassa idästä.

Lemminkäisen infrastruktuurirakentamiseen erikoistunut tytäryhtiö Lemcon on napannut useiden Venäjälle laajentavien suomalaisyhtiöiden tehdashankkeita. Niiden lisäksi Lemcon menestyy urakoimalla televerkkoja ympäri maailmaa. Pietarissa Lemminkäinen käynnistelee varovaisesti asuntotuotantoa.

Skanskan viime vuoden TE-arvosana nousi lähelle kymppiä. Arvosana komistui, koska vuodenvaihteessa aloittanut toimitusjohtaja Juha Hetemäki keskittyi markkinaosuuksien jahtaamisen sijasta kannattavuuden parantamiseen. Sekä liikevoitto että sijoitetun pääoman tuotto kohenivat selvästi.


Tonttien hinnat laskevat, ennustaa Skanska.

Skanskan luvuissa ovat nykyään mukana vain Suomen ja Viron toiminnot. Ruotsalainen emo siirsi tappiolliset Venäjän-bisnekset omaan taseeseensa toissasyksynä. Viro toi Skanskan liikevaihdosta 73 miljoonaa euroa, valtaosa hivenen kutistuneesta liikevaihdosta kertyi Suomesta.

Skanskan myymättömien asuntojen varasto kasvoi edellisvuodesta. Kova kysyntä ja kuntien hidas kaavoitus ovat Hetemäen mukaan nostaneet tonttien hinnat huippuunsa, ja edessä on tonttien hintojen lasku.

Skanskan tavoin ruotsalaiseen konserniin kuuluva NCC Rakennus jatkoi priimuksena. NCC Rakennus kannatti selvästi paremmin kuin liikevaihdoltaan kolme kertaa suurempi Ruotsin rakennustoiminta. Se näkyy myös NCC:n TE-arvosanassa, joka parani lähelle yhdeksikköä.

NCC keskittyy Suomessa asuntojen ja toimistojen rakentamiseen eikä ole kiinnostunut Olkiluotoon nousevan viidennen ydinvoimalan urakoista. Asuntomyynti ei NCC:llä sujunut tavoitteiden mukaan, sillä kaupaksi kävi 100 asuntoa vähemmän kuin edellisvuonna. Myös myymättömien valmiiden asuntojen varasto kasvoi hieman, mutta ylijäämä on vielä pientä verrattuna myyntiin.

NCC:n tilauskanta kutistui lähes 50 miljoonaa euroa, mutta pudotus oli odotettu. NCC on rakentanut Leppävaaraan kauppakeskus Selloa, jonka edetessä työt vähenevät. Ulkomaisten projektien osuus tilauskannasta putosi kolmeen prosenttiin, koska työn alla ollut Tallinnan Ülemisten kauppakeskus valmistui.

Tänä vuonna NCC ryhtyy Baltiassa rakentamaan 500:aa vapaarahoitteista asuntoa. Kuten muutkin isot pelurit, myös NCC hakee kasvunsa Baltiasta ja Pietarista.

Pietarissa näkyy vuoden päästä myös SRV:n venäläinen tytäryhtiö. SRV rakentaa Nevajoen rannalle kauppa- ja viihdekeskus District 700:n, joka on 150 000 neliömetrillään suurempi kuin Helsingin näkyvin työmaa Kampin keskus. Se on myös SRV:n työmaata.

SRV:n viime vuosi oli erittäin hyvä. Liikevaihto kasvoi roimasti ja tulos ennen veroja paisui yli puolella edellisvuodesta. Tästäkin vuodesta tulee mainio. Kauppakeskuksissa riittää tekemistä myös kotimaassa, kun SRV ryhtyy rakentamaan Lempäälään nousevaa Ideaparkia.

Pienemmistä perheyhtiöistä Lujatalon vuosi sujui kannattavuustalkoissa. Hartelalla on vastaava savotta edessä, jos tulos jatkaa laskuaan tänäkin vuonna.

Lujatalon TE-arvosana parani. Vuoden 2003 ja 2004 luvut eivät ole vertailukelpoisia, koska Lujatalo ryhtyi viime vuonna tulouttamaan projekteja niiden valmistumisasteen mukaan. Käytännössä liikevaihto pysyi ennallaan, vaikka IFRS-tilinpäätökseen siirtyminen vei 17 miljoonaa euroa liikevaihdosta satunnaisiin eriin.

Kuka jaksaa lukea tänne asti. Vilkas asuntomyynti vauhditti Lujataloa, jonka kannattavuus parani selvästi. Tulosta pönkitti myös tytäryhtiö Lujabetonin emolleen maksama 17 miljoonan euron osinko.