Asuntokuplaa pakoon pörssiin
Helsingin seudun kerrostaloasuntojen hinnoissa on yli 20 ja muun Suomen jopa 40 prosenttia ilmaa
Maanantai 21.11.2005, Kauppalehti, Pörssi, sivu 28
JUHA TÖRMÄLÄ/KL-ARKISTO
Mitä halutumpi, sitä kalliimpi. Helsingin Ullanlinnassa sijoittajan näkemys syrjäyttää kodinostajan näkemyksen.
Kommentti
Pääkaupunkiseudun kerrostaloasuntojen hinnoissa on sijoittajan näkökulmasta velattomalla pääomalla jopa yli 20 prosenttia ilmaa.
Sijoitusasuntotilanne muualla Suomessa on vielä synkempi. Helsingin seudun ulkopuolella yliarvostus on kaksi kertaa korkeampi eli 40 prosenttia. Pitäisiköhän sitä tulkita jo kuplien kuplaksi?
Asuntojen reippaan yliarvostuksen vuoksi pörssiosakkeet ovat näinä päivinä selvästi asuntoja parempia sijoituskohteita.
Tähän tulokseen on tullut arvonmääritykseen erikoistunut yhtiö Pro Value Corporate Finance. Yhtiö esitteli käsityksiään Wanhan Sataman Sijoitusmessuilla viime viikolla.
Ylihinnat yllättivät
Yhtiön toimitusjohtaja Jaakko Niemelä painottaa, etteivät asunnot ole enää nimenomaan sijoittajalle kiinnostavia. Täysin toinen kysymys on oman asunnon ostajan asema, jossa lopputulos riippuu velkariskin sietokyvystä ja/tai halusta. Tuore tutkimus keskittyy selvittämään sijoittajan osake- ja kiinteistömarkkinoita.
- Vaikka asuntojen hintakupla on viimeisten kolmen vuoden aikana hieman pienentynyt, kannattaa sijoittajan miettiä muita vaihtoehtoja.
- Muun Suomen ylihinnat yllättivät meidät. Siellä bruttovuokrat jäävät pääkaupunkiseudusta keskimäärin puoleen, jonka vuoksi yliarvostus nousee todella korkealle, Niemelä kertoo.
Hän pitää asuntomarkkinoita sijoittajalle tällä hetkellä suunnilleen yhtä huonoina kohteina kuin pitkän koron markkinoita.
Osake- tai korkomarkkinoihin verrattuna asuntomarkkinoiden hinnoittelu ei ole Niemelän mukaan läpinäkyvää. Edelleen asuntomarkkinat ovat jäykkiä ja niillä kaupankäynnin kustannukset ovat korkeita.
Tutkimuksessa peilattiin myös velkavivun käyttöä asuntosijoittamisessa.
- Nykyisellä korkotasolla velkavivun käyttö sijoitusasunnoissa toimii vielä. Tietenkin suhteellisen määrän noustua 80 prosenttiin velan vivutus on äärimmillään eli vakuusarvojen rajat tulevat vastaan.
Riskipohjalla
Velkavetoisissa asuntokaupoissa korkokulujen riskirajan käännepiste on lähempänä kuin moni arvaakaan. Niemelän analyyseissä uhkakuva kirkastuu.
- Noin puolentoista prosentin koronnousulla velkavivun hyöty nollaantuu. Sitä suuremmalla korolla mennään tappion puolelle, hän varoittaa
Asuntomarkkinat lepäävät riskipohjalla. Sen sijaan Niemelä pitää osakemarkkinoita neutraalisti arvostettuina.
- Lähivuosina sijoittajien realistinen tuotto-odotus osakkeille liikkuu 7,5-8,5 prosentissa. Osakkeiden kysyntään ja tarjontaan ei ole tiedossa oleellisia muutoksia, hän sanoo.
Helsingin seudun kerrostaloasuntojen hinnoissa on yli 20 ja muun Suomen jopa 40 prosenttia ilmaa
Maanantai 21.11.2005, Kauppalehti, Pörssi, sivu 28
JUHA TÖRMÄLÄ/KL-ARKISTO
Mitä halutumpi, sitä kalliimpi. Helsingin Ullanlinnassa sijoittajan näkemys syrjäyttää kodinostajan näkemyksen.
Kommentti
Pääkaupunkiseudun kerrostaloasuntojen hinnoissa on sijoittajan näkökulmasta velattomalla pääomalla jopa yli 20 prosenttia ilmaa.
Sijoitusasuntotilanne muualla Suomessa on vielä synkempi. Helsingin seudun ulkopuolella yliarvostus on kaksi kertaa korkeampi eli 40 prosenttia. Pitäisiköhän sitä tulkita jo kuplien kuplaksi?
Asuntojen reippaan yliarvostuksen vuoksi pörssiosakkeet ovat näinä päivinä selvästi asuntoja parempia sijoituskohteita.
Tähän tulokseen on tullut arvonmääritykseen erikoistunut yhtiö Pro Value Corporate Finance. Yhtiö esitteli käsityksiään Wanhan Sataman Sijoitusmessuilla viime viikolla.
Ylihinnat yllättivät
Yhtiön toimitusjohtaja Jaakko Niemelä painottaa, etteivät asunnot ole enää nimenomaan sijoittajalle kiinnostavia. Täysin toinen kysymys on oman asunnon ostajan asema, jossa lopputulos riippuu velkariskin sietokyvystä ja/tai halusta. Tuore tutkimus keskittyy selvittämään sijoittajan osake- ja kiinteistömarkkinoita.
- Vaikka asuntojen hintakupla on viimeisten kolmen vuoden aikana hieman pienentynyt, kannattaa sijoittajan miettiä muita vaihtoehtoja.
- Muun Suomen ylihinnat yllättivät meidät. Siellä bruttovuokrat jäävät pääkaupunkiseudusta keskimäärin puoleen, jonka vuoksi yliarvostus nousee todella korkealle, Niemelä kertoo.
Hän pitää asuntomarkkinoita sijoittajalle tällä hetkellä suunnilleen yhtä huonoina kohteina kuin pitkän koron markkinoita.
Osake- tai korkomarkkinoihin verrattuna asuntomarkkinoiden hinnoittelu ei ole Niemelän mukaan läpinäkyvää. Edelleen asuntomarkkinat ovat jäykkiä ja niillä kaupankäynnin kustannukset ovat korkeita.
Tutkimuksessa peilattiin myös velkavivun käyttöä asuntosijoittamisessa.
- Nykyisellä korkotasolla velkavivun käyttö sijoitusasunnoissa toimii vielä. Tietenkin suhteellisen määrän noustua 80 prosenttiin velan vivutus on äärimmillään eli vakuusarvojen rajat tulevat vastaan.
Riskipohjalla
Velkavetoisissa asuntokaupoissa korkokulujen riskirajan käännepiste on lähempänä kuin moni arvaakaan. Niemelän analyyseissä uhkakuva kirkastuu.
- Noin puolentoista prosentin koronnousulla velkavivun hyöty nollaantuu. Sitä suuremmalla korolla mennään tappion puolelle, hän varoittaa
Asuntomarkkinat lepäävät riskipohjalla. Sen sijaan Niemelä pitää osakemarkkinoita neutraalisti arvostettuina.
- Lähivuosina sijoittajien realistinen tuotto-odotus osakkeille liikkuu 7,5-8,5 prosentissa. Osakkeiden kysyntään ja tarjontaan ei ole tiedossa oleellisia muutoksia, hän sanoo.
Vastaukset 4
Vanhimmat
Niin mitä auttaa jos on ilmaa, kun hinnat ei siltikään laske vaikka kaikki tuon tietävät. Sanoppa se...
Jos sulla tuhnu olisi asunto niin myisitkö itse sen nyt 20 % halvemmalla ja laittaisit ilmoitukseen näin: "koska lehdessä sanottiin että asunnoissa on ilmaa 20 % niin päätin nyt tässä myydä 100.000 euron yksiöni hintaan 80.000 euroa. Enkös olekkin reilu kaveri, eli tulkaas ostamaan tää pois...
IHAN OIKEESTI, EI VOI MENNÄ NÄINKÄÄN...
TAIDAN OLLA JO VÄHÄN VÄSYNYT
No, ei tääällä kyllä kukaan muukaan enään kovin pirteä ole...
Eihän se tilanne suoraan mene niin että pyyntejä pudotetaan vapaaehtoisesti. Korkojennoustessa, kysynnän hiipuessa, myyntiaikojen pidentyessä ja tarjoustasojen laskiessa tullaan vastas siihen tilanteeseen että pyyntejä pudotetaan.
Kannattaa muistaa että OP ja Aktia ovat ihan suoraan jo sanoneet että nykyinen nousu koroissa on jo näkynyt heikentyneenä lainakysyntänä mikä seuraavaksi näkyy asuntojenkysynnässä.
Mitään dramaattisia muutoksia tuskin nähdään.
Itse seuraan Helsingin suunnalla 3 alueen hintoja. Eiköhän kohta 25-30 % halvemmalla irtoa. Ihme jos ei.
Ja TV:n ajankohtais ohjelmissa ihmetellään ihmisten huonoa muistia. Runsas 10 v sitten, mitä tapahtui?
Olen myös seurannut Helsinki kolmosta. Hinnat ovat jatkaneet nousuaan ja tarjonta on supistunut kesästä kovasti. Toivotaan hieman tasaantumista. Korkojen nousu voi siinä auttaa. Taitaa jäädä vain väliaikaiseksi. Korkotasoon totutaan kuitenkin nopeasti. Korkojen pitäisi nousta ainakin pari prossaa tuonne viiden hujakoille, ennen kuin näkyisi kunnolla hinnoissa. Ei auta kuin odottaa. En kyllä nuolaise vielä.