Briteissä nousu

Näinhän se on.

Up we go, up indeed. Sellers' confidence is growing.

Panin alle pienen lainauksen brittiläisestä artikkelista, joka käsittelee sikäläisiä asuntomarkkinoita. Koska arvaan, että tämän palstan lukijoiden englanninkielentaito on yhtä hyvä kuin matemaattiset taitonsa, referoin lyhyesti suomeksi:

Brittiläisten asunnonmyyjien luottamus kasvaa. Pyyntihinnat ovat nousussa, mutta ajoitus ei voisi olla huonompi. Päättäjien on pakko nostaa korkotasoa inflaation hillitsemiseksi, ja nousevat korot yhdistettynä nouseviin pyyntihintoihin aiheuttavat kasvavan riskin kaupankäynnin romahtamiseen, jota seuraa hintojen lasku.

Jos korkotasoa ei nosteta, seuraukset eivät ole kaunista katsottavaa. Japani on esimerkki siitä, mitä tapahtuu, kun hintakuplan annetaan kasvaa rajoittamatta.

Kaiken maan hinta yhteensä Japanissa oli vuoden 1991 hintapiikissä nelinkertainen verrattuna kaikkien USA:n kiinteistöjen yhteenlaskettuun hintaan. Silloin Japanin keskuspankki lopulta nosti korkoja. Seurauksena oli 14 vuoden yhtämittainen alamäki, kuuden maan suurimman kaupungin asuntohinnat laskivat 64%.

Tokiolaisen yliopiston rahoituksen professori kiteyttää tarinan opetuksen: Tärkeintä on olla sortumatta samaan tosiasioiden kieltämisen tilaan, johon Japanissa sorruttiin. Kuplan aikana ihmiset eivät usko hintojen laskuun. Tämä usko on todistettu vääräksi niin monta kertaa historiassa, mutta jokin ihmisluonteessa estää meitä oppimasta historiasta.

------Lainaus alkaa-------

A three month rally in asking prices signals an up-lift in market sentiment and a new upward trend, but the timing couldn't be worse.

...The combination of rising asking prices and interest rates is taking the UK property market into dangerous territory. In Q1 2005, high asking prices caused the number of monthly transactions to plummet.

...The risk of reaching the 'tipping point' is very real and similarly inflated property markets in Australia and the US have already tumbled, as a result of inflation fighting interest rate hikes.

...Inflation must be controlled and economic fallout of a property bust may not be pretty.

If we want to understand the economic misery that can ensue when a property bubble is left to grow unfettered by the central bank, we should look to Japan.

Japan suffered one of the biggest, and best documented, property market collapses in modern times. At the market's peak in 1991 all the land in Japan was worth about £10 trillion, or almost four times the value of all property in the United States at that time. Then came the property crash, after the Japanese central bank finally moved to raise interest rates. House prices plunged into a 14-year slump, from which they have only recently started to recover.

...In Japan's six largest cities, residential prices dropped 64% between 1991 and 2004.

..."The biggest lesson from Japan is not to fall into the same state of denial that existed here," said Yukio Noguchi, Finance Professor at Waseda University in Tokyo and a leading authority on the Japanese bubble, as quoted by Martin Fackler in The New York Times.

"During a bubble, people don't believe that prices will fall," he said. "This has been proven wrong so many times in the past. But there's something in human nature that makes us unable to learn from history."

------Lainaus päättyy-------
(Rachael Bonfield, home.co.uk)
http://www.home.co.uk/company/press/API_Nov06.htm

http://www.moneyweek.com/file/22186/when-will-house-prices-finally-crash.html

Artikkeli 24.11.2006:
When will house prices finally crash?

Morgan Stanleyn brittitalouden pääekonomistin David Milesin (ei siis Miles Davisin, se on eri mies, ja makaa jo haudan levossa, rauha olkoon musiikillisen neron sielulla) mukaan jyrkkä pudotus on tulossa maan asuntohintoihin lähitulevaisuudessa. Sekä hänen että Englannin Keskuspankin johtajan Mervyn Kingin mukaan hinnat ovat reilusti yliarvostettuja, mitattiinpa niitä millä mittarilla tahansa. Hintojen nousua on ollut voimakkaasti tukemassa virheellinen usko siihen, että hinnat jatkavat nousuaan kaksinumeroisilla prosenttiluvuilla vuodessa. Kun tämä usko huomataan vääräksi, markkinat vastaavat siihen roimalla hinnanpudotuksella.

Brittien asuntohinnat ovat yliarvostetummat kuin koskaan vuoden 1948 jälkeen. Sen jälkeen seurasi yli 30% pudotus reaalihinnoissa. Pankkien pitäisi nyt varautua 40% pudotukseen hintatasossa. Artikkelin kirjoittajan, Fred Harrisonin ennusteen mukaan hinnat sakkaavat vuoden 2008 alussa. Eniten siitä kärsivät naiivit ensiasunnonostajat, jotka ottavat ilman omarahoitusosuutta asuntolainoja, joista maksavat pelkkää korkoa.

Miten mahtaa Fred osua ennusteissaan? Tuhnun tuhnuttelua vuokrakasarmin varjoista vailla realismia?

http://tinyurl.com/yosvco

Telagraph.co.uk tietää kertoa artikkelissaan 11/03/2007:
This week the average British house price is predicted to hit £200,000:

Keskiluokkainen Marrinerin perhe osti kesäkuussa 2002 Somersetista talon 118 750 punnalla. Se edustaa keskiluokkaista taloa keskiluokkaisessa ympäristössä. Nyt, viisi vuotta myöhemmin, he myyvät samaa taloa 198 000 punnalla. Se edustaa melko hyvin keskimääräistä hintojen nousua viimeisen viiden vuoden aikana.

Viidessä vuodessa asunnot ovat kallistuneet 73%, samaan aikaan palkat ovat nousseet 18,9%.

Viimeisimmällä asuntojen hintojen nousulla sanotaan olevan jotain tekemistä löystyneiden lainanantokriteerien kanssa.

En usko, että tästä yhtälöstä hyvä seuraa.
http://www.aijaa.com/v.php?i=414008.jpg