"Asuntomarkkinat lähellä kyllästymispistettä"
10.09.2007 10:20 (muokattu 10.09.2007 12:10) - OP-ryhmän talouskatsauksen mukaan asuntohintojen nousun hidastuminen ei johdu makrotalouden heikkenemisestä.
OP-ryhmä arvioi tänään julkistetussa talouskatsauksessaan, että euroalueen asuntomarkkinat ovat lähestymässä jonkinlaista kyllästymispistettä, kun rahoituksen saatavuuden, kuluttajien luotonottovaran ja lainaehtojen joustavuuden luoma pelivara on jo valtaosin käytetty, ja lainakorot ovat hieman parin vuoden takaista pohjatasoa korkeammat.
OP korostaa, että asuntoluottojen kysynnän tasaantuminen ja asuntojen hintojen nousun hidastuminen eivät johdu makrotalouden heikkenemisestä. Pankin talouskatsauksen mukaan asuntomarkkinoiden vauhti on hidastunut aikana, jolloin eurotalouden kasvu on nopeutunut ja työttömyys pudonnut alemmaksi kuin edellisen nousukauden huipulla vuonna 2000.
"Sen sijaan korkotason muutokset ovat nähtävästi jonkin verran jarruttaneet hintojen ja lainakannan nousua. Uusien asuntoluottojen keskikorko euroalueella yhteensä on puolentoista vuoden kuluessa kohonnut prosenttiyksikön verran. Pitkät korot, joita monissa maissa käytetään yleisimmin asuntoluottojen viitekorkoina, ovat viime vuosina kuitenkin pääsääntöisesti laskeneet ja ovat edelleen varsin matalat. Suomessa, jossa lyhyiden korkojen käyttö on ylivoimaisesti laajempaa kuin muissa maissa, asuntomarkkinat ovat tähän mennessä reagoineet euriborien nousuun vain hieman", OP:n katsauksessa sanotaan.
OP huomauttaa, että useimmissa länsimaissa on koettu poikkeuksellisen pitkä, voimakas ja yhtenäinen nousevien asuntohintojen jakso. Hinnat ovat nousseet lähes yhtäjaksoisesti yli 10 vuoden ajan. Aiempina vuosikymmeninä vastaavat nousukaudet teollisuusmaissa kestivät keskimäärin noin neljä vuotta.
Vuoden 2006 alkupuolelta lähtien asuntojen hintojen nousu euroalueella on hidastunut, tänä vuonna hintojen muutos jää monissa maissa oleellisesti viime vuosia pienemmäksi. Yhdysvalloissa puolestaan nopea hintojen nousu kääntyi viime vuonna hyvin poikkeukselliseksi lähes koko maan laajuiseksi asuntojen halpenemiseksi.
OP sanookin, että Yhdysvaltain tapaus tarjoaa ääriesimerkin asuntomarkkinoiden omatekoisesta käänteestä: markkinat ovat notkahtaneet suhteellisen hyvän talouskehityksen oloissa, kun asuntorahoituksen kasvu ja riskit oli vedätetty aivan liian pitkälle. Ensin asuntokauppojen määrä väheni ja hintojen nousu hidastui. Toisessa vaiheessa asuntoinvestoinnit vähenivät, hinnat kääntyivät laskuun ja kuluneena kesänä ongelmat kärjistyivät maksuhäiriöiksi, luottotappioiksi ja kansainväliseksi rahoitusmarkkinoiden toiminnan häiriöksi.
10.09.2007 10:20 (muokattu 10.09.2007 12:10) - OP-ryhmän talouskatsauksen mukaan asuntohintojen nousun hidastuminen ei johdu makrotalouden heikkenemisestä.
OP-ryhmä arvioi tänään julkistetussa talouskatsauksessaan, että euroalueen asuntomarkkinat ovat lähestymässä jonkinlaista kyllästymispistettä, kun rahoituksen saatavuuden, kuluttajien luotonottovaran ja lainaehtojen joustavuuden luoma pelivara on jo valtaosin käytetty, ja lainakorot ovat hieman parin vuoden takaista pohjatasoa korkeammat.
OP korostaa, että asuntoluottojen kysynnän tasaantuminen ja asuntojen hintojen nousun hidastuminen eivät johdu makrotalouden heikkenemisestä. Pankin talouskatsauksen mukaan asuntomarkkinoiden vauhti on hidastunut aikana, jolloin eurotalouden kasvu on nopeutunut ja työttömyys pudonnut alemmaksi kuin edellisen nousukauden huipulla vuonna 2000.
"Sen sijaan korkotason muutokset ovat nähtävästi jonkin verran jarruttaneet hintojen ja lainakannan nousua. Uusien asuntoluottojen keskikorko euroalueella yhteensä on puolentoista vuoden kuluessa kohonnut prosenttiyksikön verran. Pitkät korot, joita monissa maissa käytetään yleisimmin asuntoluottojen viitekorkoina, ovat viime vuosina kuitenkin pääsääntöisesti laskeneet ja ovat edelleen varsin matalat. Suomessa, jossa lyhyiden korkojen käyttö on ylivoimaisesti laajempaa kuin muissa maissa, asuntomarkkinat ovat tähän mennessä reagoineet euriborien nousuun vain hieman", OP:n katsauksessa sanotaan.
OP huomauttaa, että useimmissa länsimaissa on koettu poikkeuksellisen pitkä, voimakas ja yhtenäinen nousevien asuntohintojen jakso. Hinnat ovat nousseet lähes yhtäjaksoisesti yli 10 vuoden ajan. Aiempina vuosikymmeninä vastaavat nousukaudet teollisuusmaissa kestivät keskimäärin noin neljä vuotta.
Vuoden 2006 alkupuolelta lähtien asuntojen hintojen nousu euroalueella on hidastunut, tänä vuonna hintojen muutos jää monissa maissa oleellisesti viime vuosia pienemmäksi. Yhdysvalloissa puolestaan nopea hintojen nousu kääntyi viime vuonna hyvin poikkeukselliseksi lähes koko maan laajuiseksi asuntojen halpenemiseksi.
OP sanookin, että Yhdysvaltain tapaus tarjoaa ääriesimerkin asuntomarkkinoiden omatekoisesta käänteestä: markkinat ovat notkahtaneet suhteellisen hyvän talouskehityksen oloissa, kun asuntorahoituksen kasvu ja riskit oli vedätetty aivan liian pitkälle. Ensin asuntokauppojen määrä väheni ja hintojen nousu hidastui. Toisessa vaiheessa asuntoinvestoinnit vähenivät, hinnat kääntyivät laskuun ja kuluneena kesänä ongelmat kärjistyivät maksuhäiriöiksi, luottotappioiksi ja kansainväliseksi rahoitusmarkkinoiden toiminnan häiriöksi.
Vastaukset 2
Vanhimmat
Olen eri mieltä tuon analyysin kanssa siitä, että mielestäni käänne huonompaan johtuu nimenomaan ongelmista makrotaloudesta.
Kotitaloudet ovat korviaan myöten veloissa. Kulutus hiipuu, jolloin palveluyhteiskunta USA ei pysty enää työllistämään kansalaisiaan --> LAMA.
Tuo markkinoiden kyllästyminen on ihan selvä juttu. Näin pitkän nousukauden aikkana asunnon vaihtotarve alkaa luonnollisesti heiketä, sillä kaikki jolla on ollut mahdollisuus ja halua siirtyä omistusasumisen, ovat sen jo ehtineet tehdä.
Ostojunan mentuä asuntoa vaihdetaan enää elämäntilanteiden muuttuessa. Markkinat kyllästyy, kauppa hiljenee ja hinnan nousu laskee inflaation tasolle.