Maailman suurpankit varoittavat Suomen asuntobuumin seurauksista
Julkaistu: 22:00
Matias Möttölä
PARIISI. Useat kansainväliset suurpankit varoittavat, että Suomen pitkä asuntojen hintojen nousu voi päättyä. Jos käänteestä tulee raju, pankkien mukaan sillä voi olla ikäviä seurauksia Suomen taloudelle.
Erityisen kriittisesti Suomen tilanteeseen suhtautuu ranskalainen Société Générale. Myös yhdysvaltalainen Goldman Sachs pitää Suomen riskejä tuntuvina. Luokitusyhtiö Fitch Ratingsin viimeisimmällä listalla Suomi on riskiltään keskiluokkaa.
"Pohjoismaissa on tiedossa tuntuva korjausliike, ja asuntomarkkinoiden taantuma näyttää hyvin todennäköiseltä. Tanska ja Suomi saavat kovimman kolauksen. Ruotsi ei näytä yhtä haavoittuvalta", Société Générale kirjoitti maaliskuun lopussa.
Pankki toisti arvionsa viime viikolla. Société Généralen mittari kertoo Suomen riskitason nousseen kahdessa vuodessa selvästi. Suomi on nyt pisteluvussa 17, kun euroalueen keskiarvo jää kymmeneen.
"On vaikea uskoa, että hinnat eivät laskisi Skandinaviassa", pääekonomisti Véronique Riches-Flores sanoo.
Pankkien arviot eivät perustu Suomen markkinoiden yksityiskohtaiseen tutkimukseen. Pankit vertaavat maita olennaiseksi katsomillaan yhteisillä mittareilla.
"Hinnat ovat nousseet Suomessa pitkään. Se on kohottanut rakennusteollisuuden työllisyyden tasolle, joka ylittää huomattavasti pitkän aikavälin trendin", huomauttaa Goldman Sachsin tutkimuspäällikkö Francesco Garzarelli Lontoosta.
Rakennusteollisuuden äkkipysähdys vetäisi Goldman Sachsin mukaan vaikeuksiin muitakin toimialoja. Kansantuotteen kasvu saattaa hidastua.
"Suomi ja Tanska ovat samanlaisessa tilanteessa. Kummankin taloudessa on ylikuumenemisen merkkejä, ja kotitalouksien säästämisaste on laskenut tuntuvasti", Garzarelli muistuttaa.
Myös Société Généralen Riches-Flores pitää velkaantumisen nopeaa kasvua riskitekijänä Suomelle. Hän korostaa myös vaihtuvakorkoisten lainojen hallitsevaa osuutta. Suomessa yli 90 prosenttia lainoista sidotaan markkinakorkoihin. Ruotsissa taas noin puolet ottaa kiinteäkorkoisen lainan.
Asuntojen hinnat ovat nousseet voimakkaimmin niissä Euroopan maissa, joissa lainat tavataan sitoa vaihtuviin korkoihin, koska nämä olivat alhaiset useita vuosia.
"Riskinä on, että näissä maissa asuntojen hinnat myös putoavat voimakkaammin", kirjoittaa katsauksessaan saksalainen Deutsche Bank.
Vaihtuvakorkoisten lainojen korot ovat nousseet tuntuvasti, ja niin "asuntolainan lyhentämisestä tulee yhtäkkiä raskaampaa".
Asuntojen hinnat eivät tuloihin nähden ole nousseet Suomessa yhtä paljon kuin muualla. Vuosina 1999–2008 asunnon hinta on noussut Suomessa noin 15 prosenttia palkkoja enemmän, Goldman Sachs laskee. Sen sijaan esimerkiksi Ranskassa asunnon maksaminen vaatii yli 60 prosenttia enemmän työvuosia.
Suomen kotitaloudet olivat myös verraten velattomia buumin alkaessa. Niinpä asuntovelkakanta on talouden kokoon verrattuna edelleen paljon pienempi kuin esimerkiksi Britanniassa.
Pitemmällä tähtäimellä asuntotuotannon hidastuminen ei välttämättä olisi huono asia Suomelle, Goldman Sachs pohtii. Pankin mielestä Suomen kansantalous kasvaa nopeammin kuin sen kapasiteettinsa mukaan tulisi. Niinpä talouteen kertyy inflaatiopaineita.
Julkaistu: 22:00
Matias Möttölä
PARIISI. Useat kansainväliset suurpankit varoittavat, että Suomen pitkä asuntojen hintojen nousu voi päättyä. Jos käänteestä tulee raju, pankkien mukaan sillä voi olla ikäviä seurauksia Suomen taloudelle.
Erityisen kriittisesti Suomen tilanteeseen suhtautuu ranskalainen Société Générale. Myös yhdysvaltalainen Goldman Sachs pitää Suomen riskejä tuntuvina. Luokitusyhtiö Fitch Ratingsin viimeisimmällä listalla Suomi on riskiltään keskiluokkaa.
"Pohjoismaissa on tiedossa tuntuva korjausliike, ja asuntomarkkinoiden taantuma näyttää hyvin todennäköiseltä. Tanska ja Suomi saavat kovimman kolauksen. Ruotsi ei näytä yhtä haavoittuvalta", Société Générale kirjoitti maaliskuun lopussa.
Pankki toisti arvionsa viime viikolla. Société Généralen mittari kertoo Suomen riskitason nousseen kahdessa vuodessa selvästi. Suomi on nyt pisteluvussa 17, kun euroalueen keskiarvo jää kymmeneen.
"On vaikea uskoa, että hinnat eivät laskisi Skandinaviassa", pääekonomisti Véronique Riches-Flores sanoo.
Pankkien arviot eivät perustu Suomen markkinoiden yksityiskohtaiseen tutkimukseen. Pankit vertaavat maita olennaiseksi katsomillaan yhteisillä mittareilla.
"Hinnat ovat nousseet Suomessa pitkään. Se on kohottanut rakennusteollisuuden työllisyyden tasolle, joka ylittää huomattavasti pitkän aikavälin trendin", huomauttaa Goldman Sachsin tutkimuspäällikkö Francesco Garzarelli Lontoosta.
Rakennusteollisuuden äkkipysähdys vetäisi Goldman Sachsin mukaan vaikeuksiin muitakin toimialoja. Kansantuotteen kasvu saattaa hidastua.
"Suomi ja Tanska ovat samanlaisessa tilanteessa. Kummankin taloudessa on ylikuumenemisen merkkejä, ja kotitalouksien säästämisaste on laskenut tuntuvasti", Garzarelli muistuttaa.
Myös Société Généralen Riches-Flores pitää velkaantumisen nopeaa kasvua riskitekijänä Suomelle. Hän korostaa myös vaihtuvakorkoisten lainojen hallitsevaa osuutta. Suomessa yli 90 prosenttia lainoista sidotaan markkinakorkoihin. Ruotsissa taas noin puolet ottaa kiinteäkorkoisen lainan.
Asuntojen hinnat ovat nousseet voimakkaimmin niissä Euroopan maissa, joissa lainat tavataan sitoa vaihtuviin korkoihin, koska nämä olivat alhaiset useita vuosia.
"Riskinä on, että näissä maissa asuntojen hinnat myös putoavat voimakkaammin", kirjoittaa katsauksessaan saksalainen Deutsche Bank.
Vaihtuvakorkoisten lainojen korot ovat nousseet tuntuvasti, ja niin "asuntolainan lyhentämisestä tulee yhtäkkiä raskaampaa".
Asuntojen hinnat eivät tuloihin nähden ole nousseet Suomessa yhtä paljon kuin muualla. Vuosina 1999–2008 asunnon hinta on noussut Suomessa noin 15 prosenttia palkkoja enemmän, Goldman Sachs laskee. Sen sijaan esimerkiksi Ranskassa asunnon maksaminen vaatii yli 60 prosenttia enemmän työvuosia.
Suomen kotitaloudet olivat myös verraten velattomia buumin alkaessa. Niinpä asuntovelkakanta on talouden kokoon verrattuna edelleen paljon pienempi kuin esimerkiksi Britanniassa.
Pitemmällä tähtäimellä asuntotuotannon hidastuminen ei välttämättä olisi huono asia Suomelle, Goldman Sachs pohtii. Pankin mielestä Suomen kansantalous kasvaa nopeammin kuin sen kapasiteettinsa mukaan tulisi. Niinpä talouteen kertyy inflaatiopaineita.
Vastaukset 6
Vanhimmat
luulin ensin että tämä on pelkkä läppä, mutta juttu onkin kopioitu Hesarista
http://keskustelu.suomi24.fi/show.fcgi?category=100&conference=4500000000001337&posting=22000000035722847
Lainaus Hesarista: "1999–2008 asunnon hinta on noussut Suomessa noin 15 prosenttia palkkoja enemmän"
Jos tuo rommaa korkojen kera seuraavan kolmen vuoden aikana (-20%)?? on ollut kannattavaa odottaa alle 18 kk. Pidempi odottaminen ei yksinkertaisesti lyö leiville. Jos rommaa vähemmän on odottamisen kannattavuus entistä pienempi.
Tuosta arviosta puuttuu lähes kaikki numerotieto. Se on tasoltaan perjantain kahvitaukokeskustelua jota on siivittänyt muutama iso viinilasi. Jos jollakulla olisi oikeasti tieto asuntojemme hintakehityksestä, hänestä tulisi nopeasti rikas.
Asuntoja ei oikein voi myydä lyhyeksi, joten laskukaudella rahantekeminen ei niillä onnistu. Voi vain yrittää olla ostamatta liian kalliilla.
Kiinteistöt eivät olekaan mitään hyviä pelipapereita. Ne sitovat paljon pääomaa, aiheuttavat kuluja, hidas kaupankäynti, mutta kyllä tietyt yhtiöt ja henkilöt niillä pärjäävät.