Yllätys muuleillle,onko Suomi

Euroopassa? kirjoitti:

Juu ei ole,Suomi on pohjoismaa!!!Mihin ei mikään vaikuta.

Euroopan näkymät heikkenevät nopeasti.

Tällaisissa tunnelmissa käytiin kauppaa New Yorkin pörssissä elokuun alussa.
Yhdysvalloista alkaneet rahoitus- ja talousongelmat alkavat yllättäen rasittaa enemmän Eurooppaa kuin Yhdysvaltoja itseään. Sijoittajat alkavat jo hylkiä Eurooppaa.
27.8.2008 08:05

Sijoittajien luottamus Euroopan taloutta ja eurooppalaisia arvopaperimarkkinoita kohtaan on parin viime kuukauden kuluessa heikentynyt nopeasti. Käänne on äkkinäinen, ja se näkyy selvästi niin osake-, korko- kuin valuuttamarkkinoillakin.

Tuottoero esimerkiksi eurooppalaisten ja yhdysvaltalaisten osakkeiden välillä on kasvanut merkittävästi. Suomalaissijoittajan ja muiden eurosijoittajien tuottoero Yhdysvaltain ja euroalueen osakkeiden välillä on suorastaan revähtänyt, kun euro on nopeasti menettänyt arvoaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin.

Jos markkinoiden viimeaikaiset arviot Euroopan ja Yhdysvaltain talousnäkymistä osuvat oikeaan, lähtee rohkea sijoittaja etsimään seuraavia sijoituskohteitaan mieluummin taloushuolien ja rahoituskriisin kotimaasta Yhdysvalloista kuin turvallisemmaksi luulluilta Euroopan markkinoilta.

Euroopan markkinat
putosivat vauhdista

Yhdysvaltain dollarin alamäki ja samalla euron ylämäki päättyi – tai ainakin taukosi – heinäkuun alussa, jolloin euron dollarikurssi käväisi tähänastisessa ennätyksessään noin 1,60 dollarissa. Heinäkuun alun jälkeen euron dollarikurssi on laskenut mojovat seitsemän prosenttia.

Heinäkuun alun jälkeen on tapahtunut paljon muutakin kuin käänne euro/dollari-kurssissa.

Euroopan ja Aasian osakkeet ovat indeksin valinnasta riippuen joko jatkaneet loivaa laskuaan tai pysyneet suunnilleen ennallaan, mutta Yhdysvaltain osakkeet ovat selvästi nousseet. Jos osakesijoitusten tuottoihin lasketaan euron heikkeneminen mukaan, on eurosijoittaja saanut kirkkaasti parhaat tuottonsa Yhdysvaltain osakkeista.

[zoom]
Klikkaa graafi suuremmaksi.

Korkomarkkinoilla valtionlainojen kokonaistuotto on aivan viime aikoina ollut pitkästä aikaa Yhdysvalloissa antoisampaa kuin euroalueen suurimmilla markkinoilla Saksassa.

Talouden heikoin
lenkki on Eurooppa

Markkinoiden mielenmuutokset näyttävät selviltä, mutta niiden selittäminen ei silti ole välttämättä yksinkertaista. Viimeaikainen markkinakehitys voi kertoa Yhdysvaltain odottamattomasta vahvuudesta, Euroopan odottamattomasta heikkoudesta tai näistä molemmista. Toki kyse voi olla markkinoiden jättiläismäisestä tilapäisesti mielenhäiriöstäkin.

Analyysiyhtiö GaveKal Research on useissa viime viikkojen ja kuukausien mittaan julkaisemissaan raporteissa muistuttanut asiakkaitaan Yhdysvaltain talouden vahvuuksista ja vastaavasti Euroopan talouden heikkouksista. Yhtiö on jo kuukausia odottanut Euroopan jyrkkenevää alamäkeä.

GaveKalin mukaan talouden suhdannekierto on Yhdysvalloissa selvästi edellä Eurooppaa – Yhdysvalloissa talouskasvun hidastuminen voi yhtiön mukaan hyvässä lykyssä olla jo ohi, kun Euroopan talous on toden teolla vasta alkanut painua alamäkeen. Lisäksi moni talouden perustekijä on Yhdysvalloissa alun perinkin paremmalla tolalla kuin Euroopassa.

Yhtiö väittää, että Eurooppa on maailmantalouden heikko lenkki, ja ulottaa kriittisen tarkastelunsa nopeasti kasvaneista ja samalla velkaantuneista Itä-Euroopan maista Välimeren rannikon heikoimpiin euromaihin sekä entistä voimakkaammin myös Iso-Britanniaan.


Vaihtotaseen vahvistuminen
vauhdittaa USAn osakkeita

Yhdysvaltain kauppa- ja vaihtotaseet ovat kohentuneet nopeasti samaan aikaan, kun talouden ja rahoitusmarkkinoiden vaikeudet ovat hillinneet kulutusvetoista tuontia ja dollarin heikkeneminen on vauhdittanut vientiä.

Euroalueella sitä vastoin euron vahvuus on työntänyt kapuloita vientiteollisuuden rattaisiin samaan aikaan kuin selvästi Yhdysvaltoja kireämpi korkotaso on merkittävästi jarruttanut euroalueen kotimarkkinoiden kulutuskysyntää.

GaveKal on tutkinut Yhdysvaltain vaihtotaseen muutosten vaikutuksia maailman pääomavirtoihin ja näiden kautta markkinatuottoihin. Yhtiön mukaan Yhdysvaltain vaihtotaseen koheneminen on ainakin sitten 1970-luvun alun joka kerta kirittänyt Yhdysvaltain osakemarkkinat muuta maailmaa vahvempaan kurssikehitykseen.

Yhtiön selitys ilmiölle on yksinkertainen ja järkeenkäypä: Yhdysvaltain vaihtotaseen vahvistuminen merkitsee entistä niukempaa dollarivirtaa maasta ulos muiden maiden markkinoille. Tästä osittain on yhtiön mukaan ollut kyse viimeaikaisillakin markkinoilla.

Halpa dollari
auttaa pitkään

Yhdysvaltain markkinoilla mikä tahansa toimiala saati pörssiyhtiö ei välttämättä merkitse muikeita tuottoja, ovathan esimerkiksi maan rahoitusalan osakkeet painelleen rankkaa alamäkeä. Samoin kulutuskysynnän varassa elävillä yrityksillä voi olla ankeaita aikoja vielä edessään.

GaveKalin mukaan lupaavimpia sijoitusmahdollisuuksia löytyy viime vuodet sijoittajien epäsuosiosta kärsineistä terveydenhuollon osakkeista sekä suurimmista niin sanotuista kasvuyhtiöistä. Näiden joukosta löytyvät yhtiön mukaan ne pörssiyhtiöt, jotka ovat eniten hyötyneet dollarin heikkoudesta.

Yhdysvaltain vahvoilla vientiyrityksillä on hyvää aikaa korjata dollarin heikkouden antamaa satoa, vaikka taala olisi jo käynyt pohjalukemissaan ja viimeaikainen vahvistuminen osoittautuisi pitkäaikaiseksi uudeksi trendiksi. Valuuttakurssimuutosten vaikutukset näkyvät tyypillisesti vientiyritysten kannattavuudessa ja valuutta-alueiden talouskehiksessä jopa kolmenkin vuoden viipeellä.

kirjoitti:

Anonyymi

Kirjoita kommentti

5000

Lähetä