Ekonomistit: Tämä on vain hengähdystauko
Bloomberg
Mitä nyt pitäisi oikein ajatella? Synkkiä uutisia suoltava ja taantuman partaalla hoippuva Yhdysvallat yllätti maailman reippaalla talouskasvulla. Onko pahin ohi? Asiantuntijoiden mukaan helpotuksen huokaisuun ei ole vielä aihetta.
29.8.2008
Torstaina virinnyt toivo siitä, että Yhdysvaltain taloudessa olisi jo pahin ohi, on suomalaisekonomistien mukaan ennenaikaista. Kyse on heidän mukaansa vain hengähdystauosta.
Markkinoita ympäri maailmaa kovaan nousuun innostanut toivonkipinä syntyi, kun Yhdysvallat kertoi torstaina talouskasvunsa olleen alkukesästä huomattavasti vauhdikkaampaa kuin aiemmin arvioitiin.
Tarkistettujen tietojen mukaan maan talous kasvoikin huhti-kesäkuussa peräti 3,3 prosentin vuosivauhtia aiemmin kerrotun 1,9 prosentin sijasta. Se oli huomattavasti enemmän kuin analyytikoiden odottama 2,7 prosentin kasvuvauhti.
OP-Pohjolan pääekonomisti Timo Lindholm ei usko odotuksia nopeamman kasvun olevan käänne parempaan. Hänen mukaansa Yhdysvaltojen työmarkkinat ovat kokonaan heikentyneet. Vaikka investoinnit ovatkin toistaiseksi pudonneet lähinnä vain rakennussektorilla, pankkisektori ja asuntomarkkinat jarruttavat yksityistä kulutusta.
– En näe tulevia neljänneksiä hirveän positiivisina, Lindholm kommentoi.
Handelsbankenin pääekonomisti Tiina Helenius ennustaa Yhdysvaltojen talouden painuvan tämän vuoden viimeisellä ja ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä miinukselle. Näin se täyttäisi virallisen taantuman määritelmän.
– Nyt on vain tällainen tilapäinen kasvun vilkastuminen, ennen kuin talous painuu jälleen hyvinkin aneemiseksi, hän arvioi.
Kauppavaje
sumentaa tilastoja
Valoisat luvut näyttävätkin synkiltä kauppavajeen suuren osuuden vuoksi. Vaje pieneni, koska vienti kasvoi halvan dollarin ansiosta 13,2 prosenttia vuositasolla ja tuonti supistui 7,6 prosenttia, molemmat selvästi odotettua enemmän.
Kauppavajeen supistuminen toi talouskasvusta valtaosan, noin 3,1 prosenttia.
Viennin kasvu kertoo, ettei maailmantalous ole toistaiseksi suistunut laajempaan lamaan. Tilanteen arvioidaan kuitenkin muuttuvan, kun Euroopasta ja Aasiasta tulee päivä päivältä synkempiä lukuja.
Tiina Heleniuksen mukaan tuonnin supistuminen kertoo pahaa jenkkikuluttajien ostohaluista, joita pidetään ratkaisevina Yhdysvaltojen talouden menestykselle. Yksityinen kulutus muodostaa Yhdysvaltojen taloudesta yli 70 prosenttia.
– Tuonnin hidastuminen kertoo kotimaisen kysynnän aneemisuudesta, hän arvioi.
Yksityinen kulutus kasvoi toisella neljänneksellä 1,7 prosenttia, mitä OP-Pohjolan Timo Lindholm pitää ihan hyvänä lukuna. Kasvuun vaikuttivat positiivisesti 800 miljoonan dollarin veronpalautukset, joiden maksatus osui toiselle neljännekselle.
Eurooppa
samassa jamassa
Euroalueen taloudet sinnittelivät positiivisen puolella hieman Yhdysvaltoja pidempään. Timo Lindholmin mukaan suhdannerytmissä oli vielä alkuvuonna tiettyä eritahtisuutta.
Euroalueen talouden arvioidaan kuitenkin luisuvan nyt samaa tahtia Yhdysvaltojen kanssa. Viidestä euroalueen suurimmasta taloudesta neljä on raportoinut nollaa tai miinusta osoittavia kasvulukuja toiselta neljännekseltä.
– Kyllä minä luen niin, että Euroopan alamäki on vasta alkamassa, Timo Lindholm sanoo.
Myös Tiina Heleniuksen mukaan nyt viimeistään voidaan unohtaa puheet siitä, että Eurooppa olisi jotenkin immuuni USA:n talouden ongelmille.
– Vanha suhdannedynamiikka pätee edelleen. Viive vain on ollut pidempi kuin edellisellä kerralla vuonna 2001.
Korkoliikkeitä
odotellessa
Euroopan ja Yhdysvaltojen keskuspankkien ei odoteta reagoivan taloustilanteeseen uusilla korkopäätöksillä ainakaan nopeasti. Helenius uskoo, että Yhdysvaltojen keskuspankki Fed aikoo ratsastaa laman läpi nykyisellä 2,0 prosentin ohjauskorolla.
– Ehkä siellä pelätään nyt myös vähän uusia politiikkavirheitä. Ei haluta, että Alan Greenspanin aikainen liian löysä rahapolitiikka toistuu.
Helenius otaksuu EKP:n taasen hieman laskevan nyt 4,50 prosentissa olevaa ohjauskorkoaan ensi vuoden alussa.
– Kahdentoista kuukauden sisällä EKP:n ohjauskorko on 3,5 prosentissa, Helenius sanoo.
Hänen mukaansa edellisten koronnostojen hidastava vaikutus näkyy yhä taloudessa.
Bloomberg
Mitä nyt pitäisi oikein ajatella? Synkkiä uutisia suoltava ja taantuman partaalla hoippuva Yhdysvallat yllätti maailman reippaalla talouskasvulla. Onko pahin ohi? Asiantuntijoiden mukaan helpotuksen huokaisuun ei ole vielä aihetta.
29.8.2008
Torstaina virinnyt toivo siitä, että Yhdysvaltain taloudessa olisi jo pahin ohi, on suomalaisekonomistien mukaan ennenaikaista. Kyse on heidän mukaansa vain hengähdystauosta.
Markkinoita ympäri maailmaa kovaan nousuun innostanut toivonkipinä syntyi, kun Yhdysvallat kertoi torstaina talouskasvunsa olleen alkukesästä huomattavasti vauhdikkaampaa kuin aiemmin arvioitiin.
Tarkistettujen tietojen mukaan maan talous kasvoikin huhti-kesäkuussa peräti 3,3 prosentin vuosivauhtia aiemmin kerrotun 1,9 prosentin sijasta. Se oli huomattavasti enemmän kuin analyytikoiden odottama 2,7 prosentin kasvuvauhti.
OP-Pohjolan pääekonomisti Timo Lindholm ei usko odotuksia nopeamman kasvun olevan käänne parempaan. Hänen mukaansa Yhdysvaltojen työmarkkinat ovat kokonaan heikentyneet. Vaikka investoinnit ovatkin toistaiseksi pudonneet lähinnä vain rakennussektorilla, pankkisektori ja asuntomarkkinat jarruttavat yksityistä kulutusta.
– En näe tulevia neljänneksiä hirveän positiivisina, Lindholm kommentoi.
Handelsbankenin pääekonomisti Tiina Helenius ennustaa Yhdysvaltojen talouden painuvan tämän vuoden viimeisellä ja ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä miinukselle. Näin se täyttäisi virallisen taantuman määritelmän.
– Nyt on vain tällainen tilapäinen kasvun vilkastuminen, ennen kuin talous painuu jälleen hyvinkin aneemiseksi, hän arvioi.
Kauppavaje
sumentaa tilastoja
Valoisat luvut näyttävätkin synkiltä kauppavajeen suuren osuuden vuoksi. Vaje pieneni, koska vienti kasvoi halvan dollarin ansiosta 13,2 prosenttia vuositasolla ja tuonti supistui 7,6 prosenttia, molemmat selvästi odotettua enemmän.
Kauppavajeen supistuminen toi talouskasvusta valtaosan, noin 3,1 prosenttia.
Viennin kasvu kertoo, ettei maailmantalous ole toistaiseksi suistunut laajempaan lamaan. Tilanteen arvioidaan kuitenkin muuttuvan, kun Euroopasta ja Aasiasta tulee päivä päivältä synkempiä lukuja.
Tiina Heleniuksen mukaan tuonnin supistuminen kertoo pahaa jenkkikuluttajien ostohaluista, joita pidetään ratkaisevina Yhdysvaltojen talouden menestykselle. Yksityinen kulutus muodostaa Yhdysvaltojen taloudesta yli 70 prosenttia.
– Tuonnin hidastuminen kertoo kotimaisen kysynnän aneemisuudesta, hän arvioi.
Yksityinen kulutus kasvoi toisella neljänneksellä 1,7 prosenttia, mitä OP-Pohjolan Timo Lindholm pitää ihan hyvänä lukuna. Kasvuun vaikuttivat positiivisesti 800 miljoonan dollarin veronpalautukset, joiden maksatus osui toiselle neljännekselle.
Eurooppa
samassa jamassa
Euroalueen taloudet sinnittelivät positiivisen puolella hieman Yhdysvaltoja pidempään. Timo Lindholmin mukaan suhdannerytmissä oli vielä alkuvuonna tiettyä eritahtisuutta.
Euroalueen talouden arvioidaan kuitenkin luisuvan nyt samaa tahtia Yhdysvaltojen kanssa. Viidestä euroalueen suurimmasta taloudesta neljä on raportoinut nollaa tai miinusta osoittavia kasvulukuja toiselta neljännekseltä.
– Kyllä minä luen niin, että Euroopan alamäki on vasta alkamassa, Timo Lindholm sanoo.
Myös Tiina Heleniuksen mukaan nyt viimeistään voidaan unohtaa puheet siitä, että Eurooppa olisi jotenkin immuuni USA:n talouden ongelmille.
– Vanha suhdannedynamiikka pätee edelleen. Viive vain on ollut pidempi kuin edellisellä kerralla vuonna 2001.
Korkoliikkeitä
odotellessa
Euroopan ja Yhdysvaltojen keskuspankkien ei odoteta reagoivan taloustilanteeseen uusilla korkopäätöksillä ainakaan nopeasti. Helenius uskoo, että Yhdysvaltojen keskuspankki Fed aikoo ratsastaa laman läpi nykyisellä 2,0 prosentin ohjauskorolla.
– Ehkä siellä pelätään nyt myös vähän uusia politiikkavirheitä. Ei haluta, että Alan Greenspanin aikainen liian löysä rahapolitiikka toistuu.
Helenius otaksuu EKP:n taasen hieman laskevan nyt 4,50 prosentissa olevaa ohjauskorkoaan ensi vuoden alussa.
– Kahdentoista kuukauden sisällä EKP:n ohjauskorko on 3,5 prosentissa, Helenius sanoo.
Hänen mukaansa edellisten koronnostojen hidastava vaikutus näkyy yhä taloudessa.
Vastaukset 2
Vanhimmat
Hän pitää finanssikriisiä tyfnynä ja Tiina Heleniusta vuokralaisena.
Synkkiä ennustuksia, täytyy sanoa. Ja tulee vaikuttamaan Suomeen. Viiveellä, mutta vaikuttaa.
Vielä ehtii myydä kuplahinnalla, jos laittaa hieman alemman hinnan kuin muut. Tulevaisuudessa hinnat ovat sitten roimasti alempana.