Euribor-ennätystä ei ole vielä nähty
Ennustetun laskun sijasta korot näyttävätkin jatkavan nousuaan. Vuoden euribor takoi uudet ennätykset maanantaina ja tiistaina ja lisää voi olla luvassa. Vuoden vaihteen tienoilla voidaan nähdä vielä korkopiikki.
Outi Kokko
24.9.2008 06:01
Pitkin vuotta on lykätty odotuksia siitä, milloin korot lähtevät laskemaan. Nyt vaikuttaa siltä, että laskun sijaan ne nousevatkin edelleen.
Vuoden euribor kohosi tiistaina historiansa korkeimpaan lukemaan 5,45 prosenttiin. Edellinen ennätys oli vain päivän vanha. Ekonomistit ennakoivat, että ennätys saattaa paukkua loppuvuoden aikana vielä monta kertaa.
Tapiola-ryhmän pääekonomisti Jari Järvinen toteaa, että korkojen nousu heijastelee ennen kaikkea markkinoilla olevaa luottokriisiä.
– Kriisi puoltaisi edelleen korkeampia euriboreja, vaikka kaikki muut markkinakorkoihin liittyvät mekanismit puoltaisivat alhaisempia korkoja, hän sanoo.
Ekonomisti Reijo Heiskanen Nordeasta sanoo, että mikään ennustetyökalu ei anna tukea tilanteen arvioimiselle.
– On yksinkertaisesti vain epävarmuutta.
Heiskanen sanoo, että kukaan ei voi tietää, miten markkinoiden tilanne lähiaikoina kehittyy.
– Olennaista on, miten Yhdysvaltain suunnitelmat roskapankista etenevät. Rauhoittavatko ne markkinat, Heiskanen pohtii.
Vuoden vaihde
on kriittinen aika
Markkinakorot ovat nyt poikkeuksellisen paljon korkeammat kuin EKP:n ohjauskorko, joka on nyt 4,25 prosenttia.
Kaija Erjanti Finanssialan Keskusliitosta kertoo, että alalla on ennakoitu, että enää ei ole paluuta yhtä pieneen riskilisään kuin takavuosina. Ennen markkinaepävarmuuden kasvua oli tyypillistä, että markkinakorot liikkuivat puolisen prosenttiyksikköä ohjauskoron päällä.
Pohjola Pankin pääanalyytikko Robert Liljeqvist toteaa, että lähiviikkoina riskipreemio pysyy suurena.
– Euribor-markkinoilla on oltu jo jonkin aikaa kuolleessa tilanteessa. Korot ovat reagoineet lähinnä vain kielteisiin tapahtumiin, huomauttaa Heiskanen.
Järvinen ennakoi, että euriborit voivat vuoden vaihteessa olla lievästi korkeammalla kuin nyt. Hän ei usko, että 12 kuukauden euribor nousee niin paljon, että se alkaisi kuutosella.
Liljeqvist huomauttaa, että vuoden vaihteessa euriboreihin voi tulla jonkinlainen nousupiikki. Hän perustelee sitä sillä, että vuoden vaihteessa rahaa tarvitaan normaalia enemmän. Jos raha on tiukassa, sen hinta nousee. Myös Heiskanen muistuttaa, että vuoden vaihtumiseen usein liittyy pulmia.
– Vuoden vaihde on sikäli ongelmallinen, että silloin voi ilmetä likviditeettiongelmia, jolloin rauhattomuus on mahdollista, Heiskanen sanoo.
Ennustetun laskun sijasta korot näyttävätkin jatkavan nousuaan. Vuoden euribor takoi uudet ennätykset maanantaina ja tiistaina ja lisää voi olla luvassa. Vuoden vaihteen tienoilla voidaan nähdä vielä korkopiikki.
Outi Kokko
24.9.2008 06:01
Pitkin vuotta on lykätty odotuksia siitä, milloin korot lähtevät laskemaan. Nyt vaikuttaa siltä, että laskun sijaan ne nousevatkin edelleen.
Vuoden euribor kohosi tiistaina historiansa korkeimpaan lukemaan 5,45 prosenttiin. Edellinen ennätys oli vain päivän vanha. Ekonomistit ennakoivat, että ennätys saattaa paukkua loppuvuoden aikana vielä monta kertaa.
Tapiola-ryhmän pääekonomisti Jari Järvinen toteaa, että korkojen nousu heijastelee ennen kaikkea markkinoilla olevaa luottokriisiä.
– Kriisi puoltaisi edelleen korkeampia euriboreja, vaikka kaikki muut markkinakorkoihin liittyvät mekanismit puoltaisivat alhaisempia korkoja, hän sanoo.
Ekonomisti Reijo Heiskanen Nordeasta sanoo, että mikään ennustetyökalu ei anna tukea tilanteen arvioimiselle.
– On yksinkertaisesti vain epävarmuutta.
Heiskanen sanoo, että kukaan ei voi tietää, miten markkinoiden tilanne lähiaikoina kehittyy.
– Olennaista on, miten Yhdysvaltain suunnitelmat roskapankista etenevät. Rauhoittavatko ne markkinat, Heiskanen pohtii.
Vuoden vaihde
on kriittinen aika
Markkinakorot ovat nyt poikkeuksellisen paljon korkeammat kuin EKP:n ohjauskorko, joka on nyt 4,25 prosenttia.
Kaija Erjanti Finanssialan Keskusliitosta kertoo, että alalla on ennakoitu, että enää ei ole paluuta yhtä pieneen riskilisään kuin takavuosina. Ennen markkinaepävarmuuden kasvua oli tyypillistä, että markkinakorot liikkuivat puolisen prosenttiyksikköä ohjauskoron päällä.
Pohjola Pankin pääanalyytikko Robert Liljeqvist toteaa, että lähiviikkoina riskipreemio pysyy suurena.
– Euribor-markkinoilla on oltu jo jonkin aikaa kuolleessa tilanteessa. Korot ovat reagoineet lähinnä vain kielteisiin tapahtumiin, huomauttaa Heiskanen.
Järvinen ennakoi, että euriborit voivat vuoden vaihteessa olla lievästi korkeammalla kuin nyt. Hän ei usko, että 12 kuukauden euribor nousee niin paljon, että se alkaisi kuutosella.
Liljeqvist huomauttaa, että vuoden vaihteessa euriboreihin voi tulla jonkinlainen nousupiikki. Hän perustelee sitä sillä, että vuoden vaihteessa rahaa tarvitaan normaalia enemmän. Jos raha on tiukassa, sen hinta nousee. Myös Heiskanen muistuttaa, että vuoden vaihtumiseen usein liittyy pulmia.
– Vuoden vaihde on sikäli ongelmallinen, että silloin voi ilmetä likviditeettiongelmia, jolloin rauhattomuus on mahdollista, Heiskanen sanoo.
Vastaukset 1
Vanhimmat
Rahoitusmarkkinoiden epävarmuus pitää riskipreemiota korkealla. Eniten riskipreemioon vaikuttaa kuitenkin EKP:n linjaukset.
Kaikki muistavat viimeisten kahden vuoden aikana EKP:n tekemät koron nostot. Riskipreemio oli jo otettu huomioon korkojen nostossa, eli vaikka EKP nosti ohjauskorkoa, ei tuolla ollut välitöntä vaikutusta päivittäiseen 12 kk Euribor noteeraukseen.
Kun EKP alkaa syvän laman pelossa FED:n tavoin laskemaan ohjauskorkoa keväällä 2009, laskee myös preemio.