Firma aloitti taksiluotoilla, mutta yli puolet luotoista on jo muita kuin näitä "medallion" lainoja. Koska Uber ja vastaavat ovat valloittaneet hyvin Usan taksimarkkinoita, niin tämä firma on shortattu alas. Kulutusluotot tuottavat firmalle 50% ROE ennen veroja. Nämä tuotot antavat yhtiölle mahdollisuuden venyttää taksilainojen takaisinmaksuaikaa ja leikata osan pois, vaikkakin kaikki lainat on vakuudellisia. Eli kulutusluottojen osalta firmalla menee erittäin hyvin ja ne lisäksi kasvaa n. 20-30%illa per vuosi. Firman oma pääoma on vajaat 300MUSD. Taksilainoja on vajaat 500MUSD. Suurin osa taksilainojen vakuuksista on "medallion"eja, joiden arvot on tippuneet 1MUSD huipusta n. 200000 dollariin (joskin nämä ovat olleet käteiskauppoja). Tuosta voidaan laskea taksilainojen minimiarvo eli 0,2 * 500MUSD = 100MUSD. Tietty kyllähän nuo firmat myös makselevat lainoja, mutta hyvin hitaasti eli n. 15MUSD vuodessa. Yhtiö ei kuitenkaan ole vielä tehnyt riittävästi alaskirjauksia eli tuon vajaan 500MUSD arvo markkinoilla lienee korkeintaan 200MUSD luokkaa. Lainoilla on myös henkilökohtaiset vakuudet. Yhtön ei ole kannattanut myydä taksilainoja, koska silloin sen oma pääoma menisi pakkaselle ja se olisi pakotettu tekemään osakeannin. Toisaalta yhtiö katsonee, että antamalla tekohengitystä taksifirmoille se saa pidettyä lainat aktiivisina, eikä niitä tarvitse alaskirjata.
Koska kulutusluotot tuottavat helposti 40MUSD per vuosi, ja yhtiön markkina-arvo n. 60MUSD, niin yhtiö pystyy muutamassa vuodessa kuromaan tuon negatiivisen pääoman ja markkina-arvon välin. Mitä luulette, että miten markkina-arvolle käy 3-4 vuoden kuluessa, kun firma tuottaa 40MUSD ja markkina-arvo on nyt n. 60MUSD. Tosin firma edelleenkin jatkanee taksilainojen alaskirjauksia, mutta ne ovat non-casheja, eli firma alkanee maksamaan osinkoa kun veroetu RICistä pois muuttamiseen on käytetty.
https://finance.yahoo.com/quote/MFIN
MFIN kulutus- ja taksiluottoja vielä alennuksessa
4
96
Vastaukset
- RaunoS
Vajaa 100% on jo tullut verrattuna aiemman kirjoitushetken keskihintaan, mutta esim. tämän kirjoituksen mukaan 100% olisi vielä tiedossa ja kasvua sen jälkeenkin. Täytyy ottaa huomioon, että oikaistutulos on n. puolet markkina-arvosta, niin muutaman vuoden jälkeen ollaan jo varmasti yli 100% tuotossa. Nyt on kurssissa sopivasti pieni kuoppakin. https://seekingalpha.com/article/4156105-medallion-3-potential-catalysts-deep-value-stock
- RaunoS
Maanantaina 14.5.2018 (myöhään illalla Suomen aikaa) tulee sitten se ensimmäinen tulosjulkistus, kun firma ei ole enää 90% voittonsa jakava firma. Markkinoilla odotetaan, että firma tekee siivouksen pahimmista taksilainoista ja on jo odotettu pidemmän aikaa, että kurssi laskisi tuon siivouksen myötä, kuten se onkin jo laskenut muutaman kuukauden. Mutta koska monet ostivat viime vuonna n. 2,5 dollarilla, myivät alkuvuonna 4-5 dollarilla, niin markkinoilla on paljon ostajjia odottamassa, että tämä firma, jonka oikaistu tulos on 40-50 miljoonaa dollaria, markkina-arvo reilu 100 miljoonaa, kirjanpitoarvo n. 11 dollaria per osake... tulee taas myyntiin alennusmyynnissä. Varsinkin kun on odotettavissa, että siivouksen jälkeen firma alkaa sitten näyttämään hyviä tuloksia kvartaali kvartaalin jälkeen, eli kurssi varmasti kaksinkertaistuu parissa vuodessa tästä alle 4 dollarin hinnasta, mikä sillä on nyt.Firmalla on 2,5 vuotta sitten 650 miljoonaa taksilainoja, nyt enää 388 miljoonaa, eli tällä tahdilla se on siivonnut ne parissa vuodessa, varsinkin kun niillä on takauksia vähintäin n. 100 miljoonan edestä. Voittonsa firma tekee kulutusluotoista, joilla ei ole mitään tekemistä taksilainojen kanssa.
Kun osakkeen arvo on kohonnut tarpeeksi, niin firma todennäköisesti tekee osakeannin. Firman johto halunnee mahdollsimman suuren hinnan per osake, koska he itsekin omistavat firmaa paljon. Tämän vuoksi tuollainen siivous tehtäneen, jotta saadaan alkaa näyttämään sen jälkeen hyviä tuloksia, jolloin osakkeen kurssi alkaa nousemaan. - Anonyymi
Taas osake on alennusmyynnissä, koska New York Post:issa kirjoitettiin taksilainojen ottajien ahdingosta ja siellä alettiin tuumailemaan, että jotain tarttis tehdä heidän auttamiseksi. Ja yksi keinoista olisi painostaa taksilainojen antajia antamaan osa lainoista anteeksi. No, Medallion Financial onkin jo alaskirjannut satoja miljoonia taksilainoja ja tässä 2019 Q2 25 miljoonalla (huhujen mukaan). Tämän jälkeen taksilainoja olisi enää 115 miljoonaa. Oikaistu tulos per vuosi on 30-40 miljoonaa ja markkina-arvo tällä hetkellä n. 125 miljoonaa, niin osake tullee nousemaan ainakin 50% parissa vuodessa. Parin vuoden jälkeen taksilainoja ei tarvitsekaan enää alaskirjata, koska vakuutena olevat medallionit vastaavat sitten aika hyvin arvoltaan jäljellä olevia lainoja.
https://finance.yahoo.com/quote/MFIN/community?p=MFIN - Anonyymi
Olikin vielä extra 7 miljoonan luottotappiovaraus, niin suurinpiirtein saman verran tulos meni miinukselle. Mutta pikkuhiljaa nuo taksilainat on poistettu kirjanpidosta ja tulee myös kvartaaleja, jolloin näitä muitakaan luottotappiovarauksia ei tule, niin tällöin oikaistu PE 4 tuleekin oikeaksi PE-luvuksi, jolloin osake pompannee mukavasti ylös.
Ketjusta on poistettu 0 sääntöjenvastaista viestiä.
Luetuimmat keskustelut
Heikki Silvennoinen petti vaimoaan vuosien ajan
Viiden lapsen isä Heikki kehuu kirjassaan kuinka paljon on pettänyt vaimoaan vuosien varrella.1462550- 241986
Miksi ihmeessä nainen seurustelit kanssani joskus
Olin ruma silloin ja nykyisin vielä rumempi En voi kuin miettiä että miksi Olitko vain rikki edellisestä suhteesta ja ha231968Persut nimittivät kummeli-hahmon valtiosihteeriksi!
Persujen riveistä löytyi taas uusi törkyturpa valtiosihteeriksi! Jutun perusteella järjenjuoksu on kuin sketsihahmolla.891776Onko ministeri Juuso epäkelpo ministerin tehtäviensä hoitamiseen?
Eikö hänellä ole kompetenttia hoitaa sosiaali- ja terveysministetin toimialalle kuuluvia ministerin tehtäviä?671530Sakarjan kirjan 6. luku
Jolla korva on, se kuulkoon. Sain profetian 22.4.2023. Sen sisältö oli seuraava: Suomeen tulee nälänhätä niin, että se201306Avaa sydämesi mulle
❤ ❤❤ Tahdon pelkkää hyvää sulle Sillä ilmeisesti puhumalla Avoimesti välillämme Kaikki taas selviää Kerro kaikki, tahdo371202Elia tulee vielä
Johannes Kastaja oli Elia, mutta Jeesus sanoi, että Elia tulee vielä. Malakian kirjan profetia Eliasta toteutuu kokonaan361188- 111188
Nellietä Emmaa ja Amandaa stressaa
Ukkii minnuu Emmaa ja Amandaa stressaa ihan sikana joten voidaanko me koko kolmikko hypätä ukin kainaloon ja syleilyyn k101167