Aktiivisuuden vaikutus sijoitusrahaston suorituskykyyn

Suomi-indeksissä kymmenen suurinta yritystä muodostaa lähes 70% indeksistä. Suomen osuus koko maailman pörssiyhtiöiden markkina-arvosta on jotain 0,5% luokkaa. Fiksu sijoittaa muualle kuin Suomeen. Tämä onnistuu parhaiten edullisilla indeksirahastoilla tai indeksiosuusrahastoilla. Aktiiviset rahastot ovat humpuukia.

Tästä asiasta on tehty jo monia tutkimuksia ja kaikissa niissä on todettu, että valtaosa aktiivisista rahastoista häviää indeksille. Ja nekin, jotka voittavat indeksin, kyse voi olla lyhytaikaisesta sattumasta, eikä mennyt muutenkaan ole tae tulevasta. Joten varminta on, että ostaa vain indeksirahastoja.

En kuitenkaan suoraan sanoisi aktiivisten rahastojen olevan aina humpuukia, koska on muutamia harvoja aktiivisia rahastoja, jotka voittavat indeksin (niukasti). Tosin näihin eivät yleensä normaalituloiset ihmiset pääse käsiksi, vaan ne on tarkoitettu vain rikkaille... Onhan olemassa rahastoja, joihin minimipanos voi olla esimerkiksi 5 miljoonaa.

Ainoa teoreettinen keino, että aktiivinen rahasto voisi voittaa indeksin on, että rahastolla on a) erinomainen rahastonhoitaja ja b) täysin vapaat kädet ostaa mitä tahansa osakkeita, milloin tahansa ja millä määrällä tahansa. Jos rahastolle laitetaan tiukat säännöt, ei rahastonhoitaja voi pahemmin tehdä mitään ja rahasto on käytännössä piiloindeksoitu, jolloin häviö indeksille on lähes varmaa. Mutta jopa mainitsemassani tapauksessa indeksin voittaminen on erittäin epätodennäköistä, mutta ainakin sille on mahdollisuus...