Asuntokuplaa pakoon pörssiin
Helsingin seudun kerrostaloasuntojen hinnoissa on yli 20 ja muun Suomen jopa 40 prosenttia ilmaa
Maanantai 21.11.2005, Kauppalehti, Pörssi, sivu 28
JUHA TÖRMÄLÄ/KL-ARKISTO
Mitä halutumpi, sitä kalliimpi. Helsingin Ullanlinnassa sijoittajan näkemys syrjäyttää kodinostajan näkemyksen.
Kommentti
Pääkaupunkiseudun kerrostaloasuntojen hinnoissa on sijoittajan näkökulmasta velattomalla pääomalla jopa yli 20 prosenttia ilmaa.
Sijoitusasuntotilanne muualla Suomessa on vielä synkempi. Helsingin seudun ulkopuolella yliarvostus on kaksi kertaa korkeampi eli 40 prosenttia. Pitäisiköhän sitä tulkita jo kuplien kuplaksi?
Asuntojen reippaan yliarvostuksen vuoksi pörssiosakkeet ovat näinä päivinä selvästi asuntoja parempia sijoituskohteita.
Tähän tulokseen on tullut arvonmääritykseen erikoistunut yhtiö Pro Value Corporate Finance. Yhtiö esitteli käsityksiään Wanhan Sataman Sijoitusmessuilla viime viikolla.
Ylihinnat yllättivät
Yhtiön toimitusjohtaja Jaakko Niemelä painottaa, etteivät asunnot ole enää nimenomaan sijoittajalle kiinnostavia. Täysin toinen kysymys on oman asunnon ostajan asema, jossa lopputulos riippuu velkariskin sietokyvystä ja/tai halusta. Tuore tutkimus keskittyy selvittämään sijoittajan osake- ja kiinteistömarkkinoita.
- Vaikka asuntojen hintakupla on viimeisten kolmen vuoden aikana hieman pienentynyt, kannattaa sijoittajan miettiä muita vaihtoehtoja.
- Muun Suomen ylihinnat yllättivät meidät. Siellä bruttovuokrat jäävät pääkaupunkiseudusta keskimäärin puoleen, jonka vuoksi yliarvostus nousee todella korkealle, Niemelä kertoo.
Hän pitää asuntomarkkinoita sijoittajalle tällä hetkellä suunnilleen yhtä huonoina kohteina kuin pitkän koron markkinoita.
Osake- tai korkomarkkinoihin verrattuna asuntomarkkinoiden hinnoittelu ei ole Niemelän mukaan läpinäkyvää. Edelleen asuntomarkkinat ovat jäykkiä ja niillä kaupankäynnin kustannukset ovat korkeita.
Tutkimuksessa peilattiin myös velkavivun käyttöä asuntosijoittamisessa.
- Nykyisellä korkotasolla velkavivun käyttö sijoitusasunnoissa toimii vielä. Tietenkin suhteellisen määrän noustua 80 prosenttiin velan vivutus on äärimmillään eli vakuusarvojen rajat tulevat vastaan.
Riskipohjalla
Velkavetoisissa asuntokaupoissa korkokulujen riskirajan käännepiste on lähempänä kuin moni arvaakaan. Niemelän analyyseissä uhkakuva kirkastuu.
- Noin puolentoista prosentin koronnousulla velkavivun hyöty nollaantuu. Sitä suuremmalla korolla mennään tappion puolelle, hän varoittaa
Asuntomarkkinat lepäävät riskipohjalla. Sen sijaan Niemelä pitää osakemarkkinoita neutraalisti arvostettuina.
- Lähivuosina sijoittajien realistinen tuotto-odotus osakkeille liikkuu 7,5-8,5 prosentissa. Osakkeiden kysyntään ja tarjontaan ei ole tiedossa oleellisia muutoksia, hän sanoo.
Jussi Turtiainen
jussi.turtiainen@kauppalehti.fi
358-10-66 5 101
Sijoittajat pakenevat asuntomarkkinoilta
Ajoissa myynyt
1
225
Vastaukset
- yksi juoksi
vastaa aamulla. Veneselässä taapersi ja hoki joain sekavaa "rommaus 70% syssyllä" ja pörssissä voittaa aina.
Ketjusta on poistettu 0 sääntöjenvastaista viestiä.
Luetuimmat keskustelut
Stefu LOISTAVAA!
Ilmeisesti joku vedonlyönti tms, selvinpäin-elämästä👍👍👍 ilmankos ei ole Sofiaa näkynyt. Miten tän parin nyt käy, kun viimi ei maksettuna enää virta1342024Msisa on eronnut
Mies ei kestänyt jatkuvia syrjähyppyjä eikä totuutta Turun yöstä.291082- 69883
Venäläisiä keksintöjä?
Kun tässä nyt yritän miettiä venäläisiä keksintöjä, niin ei äkkiseltään tule oikein yhtään mieleen. Onko niitä edes?262770Tiedän että on aika luovuttaa
En vaan osaa. Liian kauan toivonut jotain, mikä ei koskaan tule toteutumaan. Olo ei ole mitenkään hyvä, mutta itken vähemmän kuin silloin kun sinuun r65760- 14744
- 83693
Katumuksesta
Pitkäperjantaina eräässä seurueessa puhuttiin katumisesta ja mitä itse kukin katuu. Yleisintä tuntui olevan pahasti sanominen jollekin läheiselle ja t132687Sisällissota kiihtyy Ruotsissa
KaupunkiTaistelut koraanin puolesta kiihtyneet Linköpingissä ja Malmössä. Ruotsin poliisi joutunut vetäytymään suojiin. Päätän raporttini Ruotsista.213679- 26673