Neste Oilista
Pohjimmiltaan Neste Oilin voitoista valtaosa tulee jalostamotoiminnasta, joka on siten ratkaisevassa asemassa pörssiarvon suhteen.
Tämän lisäksi Nesteellä on vähittäismyyntiä, tankkilaivatoimintaa sekä käynnistyvänä, mutta taloudelliselta merkitykseltään toistaiseksi vähäisenä alana biodieselin tuotantoteknologia. Nämä yhdessäkään eivät kuitenkaan ole ratkaisevassa asemassa, vaan siinä on se jalostamotoiminta.
Öljynjalostajana Neste Oil on pienehkö syrjässä oleva jalostaja, joka kompensoi näitä heikkouksiaan pitämällä tekniikkaansa korkeatasoisena. Täten Neste Oilin marginaali ei heilahtele suhteellisesti ottaen läheskään yhtä rajusti kuin tekniikaltaan simpplelimpien jalostamoiden. Korkealaatuisten "kompleksisten" jalostamojen (lähinnä Porvoon) avulla Neste Oil pysty käyttämään tehokkaasti raskaita rikkipitoisia raakaöljyjä, erityisesti venäläistä raakaöljyä, jonka hintatasoa kuvastaa Urals. Urals on jatkuvasti jonkin verran halvempaa kuin Euroopan tunnetuin referenssiöljy Brent, mutta viime kuukausina myös Urals on ollut poikkeuksellisen kallista eikä ero siten erityisen suuri.
Toinen Neste Oilin erityispiirre on vahvistunut viime kuukausina ja se on panostus dieseliin. Tuoreen investoinnin jälkeen suuri osa halvasta raskaasta polttoöljystä voidaan muuttaa arvokkaaksi dieseliksi. Tämä tuottaa siis paljon lisää myytäessä, mutta se ei tule ilmaiseksi, vaan on vaatinut suuria investointeja ja aiheuttaa myös jatkuvasti suuria käyttökustannuksia mm. prosessissa tarvittavan vedyn tuotantoon.
Kun Neste Oil listautui huhtikuussa oli oman Neste Oilia varten tekemäni kaavan mukaan marginaali noussut kevättalven 5 $/bbl tasolta tasolle 10 $/bbl. Näissä oloissa listautumishinnasta 15 e noustiin nopeasti 17-18 e haarukkaan. Toukokuun lopulla alkoi vahvempi nousu, joka päättyi 25 euroon juuri ennen hurrikaaneja. Hurrikaanit synnyttivät piikin yli 30 euron, mutta lokakuun lopulla oli kurssi jälleen 25 e. Tämän hinnan ympärillä onkin sittemmin heiluttu koko ajan, pääosin haarukassa 23-27 e, mutta hetkittäin sen ulkopuolella.
Hurrikaanien jälkeen on laskemani jalostamomarginaali ollut enimmäkseen 5-10 $/bbl, mutta sitä korkeampi reilun kuukauden kesällä 2006 ja noin kuukauden tämän vuoden toukokuussa. Alle 5 $/bbl oltiin loppuvuodesta 2006, mikä tiputti Neste Oilin kurssinkin alimmille tasoille sitten kesäkuun 2005.
Vuoden 2007 alkupuoli on ollut öljymarkkinoilla poikkeuksellista aikaa. Yhdysvalloissa on ollut pulaa perusjalostamoista, mikä on johtanut vientiin Euroopasta ja tarjonnut Neste Oilillekin tuottoisaa bisnestä. Etua on kuitenkin kaventanut Brentin hinnan nousu WTI:n yläpuolelle. Siksi ei Euroopan jalostamomarginaalikaan ole jaksanut pysyä poikkeuksellisen korkealla, vaan on nytkin ollut muutaman viikon 7 $/bbl tuntumassa kaavani mukaan. Tämä on hieman alle vuosien 2003-2007 keskiarvon ja selvästi vähemmän kuin esimerkiksi vuosi sitten.
Neste Oilin kannattavuus määräytyy Euroopan jalostamomarginaaleista, kun huomioon otetaan myös dieselin suuri osuus, raskaan polttoöljyn hyvin pieni osuus sekä tuotot, jotka tulevat arvokkaasta, mutta pienempivolyymisesta perusöljystä, joka on voiteluöljyjen raaka-ainetta. Neste Oil on selvästikin arvioinut, että investoiminen parhaaseen tekniikkaan on näissä oloissa kannattavaa.
Kiinnostavaa on, että suuret öljy-yhtiöt ovat olleet tässä vähemmän aktiivisia. Syy voi olla ennakoidussa Euroopan kapasiteettitarpeen laskussa tai sitten muissa markkina-arvioissa, jotka poikkeavat ainakin jonkin verran Neste Oilin arvioista. Toistaiseksi Neste Oil tuntuu osuneen kohdalleen, mutta kuinka käy jatkossa.
Neste Oilin on vaikea kasvaa päätoiminnoissaan, joten kyse ei ole kasvuyhtiöstä. Biodieselteknologia on periaatteessa kasvualaa, mutta toistaiseksi taloudelliselta merkitykseltään pientä ja myös toimintoa, jonka onnistumista on hyvin vaikea ennustaa. Tällaiseen kehityshankkeeseen liittyy myös hyvin suuria riskejä sen omaan suuruuteen verrattuna. Koko Neste Oilia ei homma heilauta lähiaikoina ratkaisevasta kumpaankaan suuntaan.
Pohjimmiltaan Neste Oilin voitoista valtaosa tulee jalostamotoiminnasta, joka on siten ratkaisevassa asemassa pörssiarvon suhteen.
Tämän lisäksi Nesteellä on vähittäismyyntiä, tankkilaivatoimintaa sekä käynnistyvänä, mutta taloudelliselta merkitykseltään toistaiseksi vähäisenä alana biodieselin tuotantoteknologia. Nämä yhdessäkään eivät kuitenkaan ole ratkaisevassa asemassa, vaan siinä on se jalostamotoiminta.
Öljynjalostajana Neste Oil on pienehkö syrjässä oleva jalostaja, joka kompensoi näitä heikkouksiaan pitämällä tekniikkaansa korkeatasoisena. Täten Neste Oilin marginaali ei heilahtele suhteellisesti ottaen läheskään yhtä rajusti kuin tekniikaltaan simpplelimpien jalostamoiden. Korkealaatuisten "kompleksisten" jalostamojen (lähinnä Porvoon) avulla Neste Oil pysty käyttämään tehokkaasti raskaita rikkipitoisia raakaöljyjä, erityisesti venäläistä raakaöljyä, jonka hintatasoa kuvastaa Urals. Urals on jatkuvasti jonkin verran halvempaa kuin Euroopan tunnetuin referenssiöljy Brent, mutta viime kuukausina myös Urals on ollut poikkeuksellisen kallista eikä ero siten erityisen suuri.
Toinen Neste Oilin erityispiirre on vahvistunut viime kuukausina ja se on panostus dieseliin. Tuoreen investoinnin jälkeen suuri osa halvasta raskaasta polttoöljystä voidaan muuttaa arvokkaaksi dieseliksi. Tämä tuottaa siis paljon lisää myytäessä, mutta se ei tule ilmaiseksi, vaan on vaatinut suuria investointeja ja aiheuttaa myös jatkuvasti suuria käyttökustannuksia mm. prosessissa tarvittavan vedyn tuotantoon.
Kun Neste Oil listautui huhtikuussa oli oman Neste Oilia varten tekemäni kaavan mukaan marginaali noussut kevättalven 5 $/bbl tasolta tasolle 10 $/bbl. Näissä oloissa listautumishinnasta 15 e noustiin nopeasti 17-18 e haarukkaan. Toukokuun lopulla alkoi vahvempi nousu, joka päättyi 25 euroon juuri ennen hurrikaaneja. Hurrikaanit synnyttivät piikin yli 30 euron, mutta lokakuun lopulla oli kurssi jälleen 25 e. Tämän hinnan ympärillä onkin sittemmin heiluttu koko ajan, pääosin haarukassa 23-27 e, mutta hetkittäin sen ulkopuolella.
Hurrikaanien jälkeen on laskemani jalostamomarginaali ollut enimmäkseen 5-10 $/bbl, mutta sitä korkeampi reilun kuukauden kesällä 2006 ja noin kuukauden tämän vuoden toukokuussa. Alle 5 $/bbl oltiin loppuvuodesta 2006, mikä tiputti Neste Oilin kurssinkin alimmille tasoille sitten kesäkuun 2005.
Vuoden 2007 alkupuoli on ollut öljymarkkinoilla poikkeuksellista aikaa. Yhdysvalloissa on ollut pulaa perusjalostamoista, mikä on johtanut vientiin Euroopasta ja tarjonnut Neste Oilillekin tuottoisaa bisnestä. Etua on kuitenkin kaventanut Brentin hinnan nousu WTI:n yläpuolelle. Siksi ei Euroopan jalostamomarginaalikaan ole jaksanut pysyä poikkeuksellisen korkealla, vaan on nytkin ollut muutaman viikon 7 $/bbl tuntumassa kaavani mukaan. Tämä on hieman alle vuosien 2003-2007 keskiarvon ja selvästi vähemmän kuin esimerkiksi vuosi sitten.
Neste Oilin kannattavuus määräytyy Euroopan jalostamomarginaaleista, kun huomioon otetaan myös dieselin suuri osuus, raskaan polttoöljyn hyvin pieni osuus sekä tuotot, jotka tulevat arvokkaasta, mutta pienempivolyymisesta perusöljystä, joka on voiteluöljyjen raaka-ainetta. Neste Oil on selvästikin arvioinut, että investoiminen parhaaseen tekniikkaan on näissä oloissa kannattavaa.
Kiinnostavaa on, että suuret öljy-yhtiöt ovat olleet tässä vähemmän aktiivisia. Syy voi olla ennakoidussa Euroopan kapasiteettitarpeen laskussa tai sitten muissa markkina-arvioissa, jotka poikkeavat ainakin jonkin verran Neste Oilin arvioista. Toistaiseksi Neste Oil tuntuu osuneen kohdalleen, mutta kuinka käy jatkossa.
Neste Oilin on vaikea kasvaa päätoiminnoissaan, joten kyse ei ole kasvuyhtiöstä. Biodieselteknologia on periaatteessa kasvualaa, mutta toistaiseksi taloudelliselta merkitykseltään pientä ja myös toimintoa, jonka onnistumista on hyvin vaikea ennustaa. Tällaiseen kehityshankkeeseen liittyy myös hyvin suuria riskejä sen omaan suuruuteen verrattuna. Koko Neste Oilia ei homma heilauta lähiaikoina ratkaisevasta kumpaankaan suuntaan.
Vastaukset 2
Vanhimmat
Mitä vittua tällä on tekemistä keskustan politiikan kanssa ???
Voisiko joku ystävällisesti selvittää.
Keskustan omien aktiivien aloitukset ja vastaukset poistetaan täältä järjestelmällisesti, mutta ilmeisesti muilla on ikuinen "sensuurivapaus" Keskustan palstalla..
Helvetti soikoon, eihän tässä jalostamo jutussa ollut edes yhtään kysymystä tai väitettä, vaan kyseessä oli lähinnä lehtiartikkeli...
SIIS, MITÄ VITTUA ?????
Kuka Suomessa on ajamassa uusiutuvien polttoaineitten kehittelyä?????????