kehittyville markkinoille

Kustannustehokkaat ETF:t ovat mielestäni paras vaihtoehto. Sitten varoitus Itä-Euroopasta.

Toivottavasti ymmärrät ruotsia:

Se upp för Östeuropa, fondsparare!
Uppdaterad 2008-06-12 13:29


Krisen är långt i från över för Östeuropa. Den varningen ger analytikern och Östeuropaexperten Lars Christensen på Danske Bank. "Om festen varit bra sitter baksmällan i länge", säger han och tipsar om var tillväxten finns under de kommande åren. "Vi har sett en otäck tillväxtnedgång i Baltikum, konstaterar analytikern Lars Christensen när han träffar di.se i samband med ett Stockholmsbesök.

Till vardags följer han den ekonomiska utvecklingen i öst från bankens huvudkontor i Köpenhamn - och utsikterna är dystra.

"Central- och Östeuropa är den plats på jorden där de ekonomiska obalanserna är störst i dag."

Den ekonomiska tillväxten har gått för snabbt på flera håll i regionen. Lars Christensen anser att flera östeuropeiska stater försökt ta igen tre decenniers ekonomisk tillväxt på bara ett par år.

"Det var bra med obalanser så länge pengar var gratis. Men tillväxten stannar av snabbast där obalanserna varit störst."

Ryssland är ett undantag, på grund av sin olja. De tre baltiska staterna tillsammans med Rumänien och Bulgarien är däremot de länder som har störst problem, enligt banken.

"Vi är just nu i ett läge där vi står inför en nedgång i tillväxten och vi är ganska långt från en botten."

Lars Christensen ser en tydlig fastighetsbubbla i Baltikum. En bubbla som nu brister. I Estland har fastighetspriserna sjunkit med 30 procent på kort tid.

"Det är ingen tvekan om att de kommer att fortsätta falla."

Han tror att de svåra tiderna kommer att hålla i sig i upp till tre år.

"Om festen varit bra sitter baksmällan i länge."

Och det blir centralbankerna i Östeuropa som kommer att ha den värsta huvudvärken.

"Det har varit lätt att vara centralbankschef hittills. Men i dag står vi inför en stigande inflation", säger analytikern, som tror att centralbankernas oberoende nu blir avgörande.

Regeringar med pressad ekonomi kan nämligen pressa för räntesänkningar, samtidigt som det kräver disciplin för att bekämpa inflationen. Det innebär att centralbankerna måsta skapa en nedgång i tillväxten för att klara inflationsmålen. Mest oroad är Lars Christensen av utvecklingen i Ukraina, där inflationen ligger kring 30 procent.

Även Turkiet är svajigt och landets centralbank skrotade nyligen sitt inflationsmål på 4 procent och höjde ribban till ett 7-procentsmål.

"Det är ingen tvekan om att de sänkt för mycket."

Störst potential inom de närmaste åren ser Lars Christensen i stället på tillväxtmarknader som Kina, Ryssland, Brasilien och Mellanöstern.

"Jag skulle vara minst nervös över att köpa i Ryssland, och sedan sälja om två år. Men på två decenniers sikt har jag motsatt uppfattning. På 20-30 år tror jag att den turkiska ekonomin kan bli större än det ryska."

Precis som it-kraschen var ett resultat av en utveckling som gick i rätt riktning men för snabbt, är Östeuropa på väg åt rätt håll - om än i fel hastighet.

På längre sikt ser Östeuropa därför attraktivt ut. Trots att både Turkiet och Ukraina har problem med skenande inflation tycker Lars Christensen att ländernas demografiska profil, med en stor ung befolkning, gör dem intressanta för den riktigt långsiktiga placeraren. Polen är ett annat land med potential.

"Sett till demografin har Turkiet en naturlig medvind, medan Ryssland har förutsättningarna mot sig."

Valinnan varaa löytyy yllin kyllin. Kaikilla rahastoyhtiöillä on runsaasti tarjontaa kehittyville markkinoille.

Jos latinalaiseen Amerikkaan sijoitat, kannattaa valita sellainen rahasto, missä on runsaasti Brasilian yhtiöiden osakkeita. Brasilian osakkeet näkyvät edelleen nousevan ripeimmin.