Kun noita warranttien toteutushintoja löytyy osakkeelta x aina 20 eurosta 80 euroon, ja tämän hetkinen hinta on n. 60 e, niin mikä tekee mistäkin toteutushinnasta kannattamattoman? Jos ajatellaan, että warrantin juoksuaika on 1 kk.
Warranttien toteutushinnoista.
saasdsgshrrrhgagaheaghrs
42035
0Äänestä
Vastaukset 4
Vanhimmat
Ostowarrantin arvo menee toteutuspäivänä nollaan, jos osakkeen kurssi putoaa toteutushinnan alle. Myyntiwarrantin arvo menee nollaan, jos osakkeen kurssi nousee toteutushinnan yli.
Jos juoksuaikaa on jäljellä, mukaan tulee lisäksi warrantin aika-arvo. Se heijastaa mahdollisuutta, että warrantin arvo nousee tästä hetkestä toteutuspäivään. Aika-arvo riippuu jäljellä olevasta ajasta ja osakkeen kurssin volatiliteetista. Normaalisti aika-arvo laskee toteutuspäivän lähestyessä ja näin ollen warrantin omistaminen on keskimäärin tappiollista toimintaa.
Turbowarranteissa on sitten omat sääntönsä.
Eli käsittääkseni turboihin ei vaikuta volatiliteetti? Miten muuten ne eroavat warranteista?
Turboihin ei volan pitäisi vaikuttaa, vaikka joskus siltä näyttääkin. Toisena tärkeänä ominaisuutena turboissa on knock-out, joka tapahtuu warrantin ehdoissa määritellyllä kohdeosakkeen kurssitasolla. Jos kurssi menee tälle tasolle, warrantti erääntyy sillä kertaa.
Liikkeellelaskijoiden mielestä tämä on asiakkaalle suojaus äkillistä suurta tappiota vastaan. Monen asiakkaan mielestä kyseessä on pakollinen stop-loss, jossa liikkeellelaskija kerää asiakkaan rahat juuri kun warrantin hinta on painunut halvaksi ja sillä olisi hyvät mahdollisuudet kääntyä tuottamaan kunnolla. Joka tapauksessa näistä ehdoista kannattaa ottaa selvää hyvin huolellisesti.
"Monen asiakkaan mielestä kyseessä on pakollinen stop-loss", sitähän se onkin, kyse on bulleroille suunnatusta termiinistä, jolle ei pyydetä lisävakuuksia. Jos knock outia ei olisi tulisi tilanteita, joissa turbowarren arvo muuttuisi negatiiviseksi. Ostajalla siis tulisi velvoitteita turbowarren myyjää kohtaan, ja tästä turbowarren myyjällä olisi luottoriskiä, mistä turbowarren myyjä voi tietää että ostajalla on varaa kuitata tappiot?
Mutta suosittelisin kyllä kaikille warranteilla ja turbowarranteilla pelaajia tutustumaan johdannaisteorioiden perusteisiin, jo ihan riskienhallintamielessä. Warrantti on optio (=oikeus mutta ei velvoite ostaa/myydä tiettyyn hintaan tiettynä ajankohtana) kun taas turbowarrantti on termiini (=velvollisuus ostaa/myydä tiettyyn hintaan tiettynä ajankohtana). Puttonen on tainnut aikoinaan kirjoittaa jonkun suomalaisen teoksen aiheesta, se voisi olla ehkä hyvä alku, jonka jälkeen esim. Espen Haug on kirjoittanut hyvän kirjan englanniksi (option pricing formulas).