"Jos EKP haluaisi tarjota OMT-tukeaan vaikka Espanjan valtiolle, sen voisi olla käytännössä kohtalaisen vaikea toteuttaa tarkoittamaansa tukea. Pankkien tukeminen olisi helpompaa, mutta tuen päätyminen edelleen valtiolle olisi epävarmaa.
Kriisin mittaan ulkomaista pääomaa on kaikonnut Espanjasta ja muista kriisimaista karkuun, ja samaan tahtiin kriisivaltioiden velkakirjoja on siirtynyt ulkomaisten sijoittajien hallusta kotimaisten pankkien salkkuihin.
Espanjan pankit ovat hakeneet EKP:n erikoispitkää keskuspankkirahoitusta enemmän kuin minkään muun euromaan pankit. Samaan aikaan espanjalaispankkien hallussa olevien Espanjan kuningaskunnan velkakirjojen määrä on kasvanut jyrkästi.
Espanjan valtion velkakirjojen ostaminen espanjalaispankeilta ei kuitenkaan ehkä helpottaisi valtion rahoitusasemaa, sillä kyseiset velkakirjat ovat suurimmaksi osaksi EKP:n keskuspankkirahoituksen vakuutena.
Jos EKP ostaisi omassa "panttikellarissa" pitämiään velkakirjoja, lyhentäisivät myyjäpankit velkaansa EKP:lle sen sijaan, että ne ostaisivat samalla rahalla lisää valtion velkakirjoja niin kuin olisi EKP:n tavoitteena.
Jos taas EKP ostaisi Espanjan valtion velkakirjoja näitä yhä hallussaan pitäviltä ulkomaisilta pankeilta tai muilta sijoittajilta, nämä todennäköisesti vetäisivät näin saamansa varat ulkomaille turvaan eivätkä sijoittaisi niitä valtion uusiin velkakirjoihin
"
Kriisin mittaan ulkomaista pääomaa on kaikonnut Espanjasta ja muista kriisimaista karkuun, ja samaan tahtiin kriisivaltioiden velkakirjoja on siirtynyt ulkomaisten sijoittajien hallusta kotimaisten pankkien salkkuihin.
Espanjan pankit ovat hakeneet EKP:n erikoispitkää keskuspankkirahoitusta enemmän kuin minkään muun euromaan pankit. Samaan aikaan espanjalaispankkien hallussa olevien Espanjan kuningaskunnan velkakirjojen määrä on kasvanut jyrkästi.
Espanjan valtion velkakirjojen ostaminen espanjalaispankeilta ei kuitenkaan ehkä helpottaisi valtion rahoitusasemaa, sillä kyseiset velkakirjat ovat suurimmaksi osaksi EKP:n keskuspankkirahoituksen vakuutena.
Jos EKP ostaisi omassa "panttikellarissa" pitämiään velkakirjoja, lyhentäisivät myyjäpankit velkaansa EKP:lle sen sijaan, että ne ostaisivat samalla rahalla lisää valtion velkakirjoja niin kuin olisi EKP:n tavoitteena.
Jos taas EKP ostaisi Espanjan valtion velkakirjoja näitä yhä hallussaan pitäviltä ulkomaisilta pankeilta tai muilta sijoittajilta, nämä todennäköisesti vetäisivät näin saamansa varat ulkomaille turvaan eivätkä sijoittaisi niitä valtion uusiin velkakirjoihin
"
Vastaukset 3
Vanhimmat
"Ehkä EKP voi myös
rahoittaa EVM:ää
EKP:n rahoitusta voi kekseliäin järjestelyin olla melkein yhtä helposti saatavilla kuin EVM:n oman pankkitoimiluvan avulla olisi asian laita. Riittänee, että välikädeksi löytyy oikea ja lisäksi yhteistyöhaluinen pankki.
Kekseliäs rahoituskeino voi olla esimerkiksi tämän kaltainen:
1) Ensin EVM antaa tarvittavan määrän velkakirjojaan pankin haltuun maksuttomalla liikkeeseenlaskulla (cashless operation).
2) Seuraavaksi pankki panttaa EVM-velkakirjat EKP:lle ja saa niitä vastaan tuoretta keskuspankkirahoitusta.
3) Lopulta pankki antaa rahat EVM:lle vastikkeeksi aiemmin maksutta "ostamistaan" velkakirjoista.
Näin EVM voi saada alun perin EKP:ltä peräisin olevaa rahoitusta esimerkiksi 17. artiklan kuvaaman "ensimarkkinoiden tukivälineen" käyttöön.
Ja näin EVM kykenee kierrättämään esimerkiksi Espanjan valtion velkakirjoja ensimarkkinoilta jälkimarkkinoille – esimerkiksi EKP:n rahapoliittisten OMT-toimien tarpeisiin.
"
Suomen tolloilta! Ääniä näille?
Tolloja helppo kusta silmään!