Eurooppa on kuin hidastettu junaonnettomuus.

Nouriel Roubini KUVA: BLOOMBERG NEWS
- Olemme erittäin pessimistisiä Euroopan suhteen. Kehitys muistuttaa hidastettuna tapahtuvaa junaonnettomuutta, ja euroalueen hajoaminen on huomattava riski, Roubini arvioi Business Insider-verkkolehden mukaan sijoittajapirskeissään.

Hänen mukaansa euroalueen hajoaminen ei tarkoita Kreikan ja Portugalin lähtöä, vaan Roubini ennustaa, että väistämättä edessä oleva Italian ja Espanjan irtautuminen on viimeinen niitti yhteisvaluutta-alueelle.

- Ja jos euroalue murenee, se laukaisee uuden globaalin kriisin, Roubini ennustaa.

Velka ei Roubinin mielestä ole Euroopan suurin ongelma.

- Eurooppa pystyisi jotenkuten selviämään massiivisista veloistaan, jos talous kasvaisi ja vienti vetäisi. Mutta pahimpien velkamaiden taloudet ovat joko taantumassa tai lamassa, ja kauppatase alijäämäinen.

Saksa ratkaisee

Roubinin mielestä Kansainvälisen valuuttarahaston ja Saksan tavoite on ylläpitää Kreikan taloutta tehohoidon avulla siihen asti, kunnes Euroopan rahoitusvälineille on saatu kasvatettua riittävät muskelit Italian ja Espanjan kaatumisen varalta.

- Silloin voidaan myöntää ääneen se, minkä kaikki tietävät jo nyt: pelkkä talouskuri tai säästötoimet eivät pure. Kun Eurooppa on saanut rahoitustykkinsä valmiiksi, niin Kreikka voidaan päästää konkurssiin. Se tapahtunee noin vuoden kuluttua.

Roubini kuitenkin epäilee, että vuosi riittäisi Euroopan rahoitustykin rakentamiseen saatikka Espanjan ja Italian talouksien kohentamiseen siinä määrin, että ne kestäisivät Kreikan kaatumisesta koituvan iskun.

Professori Roubinin mielestä Euroopalla on jäljellä vain yksi vaihtoehto, joka voisi auttaa maanosan kuiville.

- Etelän velkakriisimaissa talous on uudistettava perinpohjin. Asiansa hyvin hoitaneiden euromaiden tulisi lisätä elvytystä sekä rahapolitiikan erikoistoimia. Tällä kokoonpanolla euroalueen olisi mahdollista rakentaa tässä hetkessä toimiva tasapainotettu kokonaisuus, joka voisi tepsiä. Ongelma kuitenkin on Saksaan juurtunut talouskurin perinne, joka vastustaa periaatteesta tiukasti sekä julkisen talouden että keskuspankin toteuttamaa talouselvytystä.

USA yllättää

Yhdysvalloista loppusyksyllä saadut talousluvut ovat olleet monelle miellyttävä yllätys. Niiden myötä odotukset siitä, että jenkkitalous pysyisi edelleen sitkaisesti pienessä kasvussa, ovat jälleen virinneet.

- Vielä ei kannata poksauttaa korkkia kuplivasta. Heinä-syyskuun bkt-lukua tullaan tarkistamaan alaspäin alustavasta 2,5 prosentista.

Roubini muistuttaa, että bkt-luvun kolmesta luvusta ensimmäinen huomioi vain suurimpien amerikkalaisyhtiöiden tilanteen.

- Suurten yhtiöiden tilanne on aivan erilainen, kuin pk-sektorilla, missä yhtiöt ovat todella ahtaalla.

Hän laskee, että mikäli Yhdysvaltain kolmannen neljänneksen talouskasvu tarkentuisi lähemmäs 1,5 prosenttia, se merkitsisi 200 miljardin dollarin verotulojen menetystä.

-  Sellainen tälli nitistäisi talouskasvun nollaan. Ja mikäli euroalue räjähtää käsiin, niin kaikki menee vielä huonompaan suuntaan.

Navakoituvaa vastatuulta Kiinassa

Roubini ennusti vierailleen, että talouskasvu hidastuu Kiinassa, mutta ei nopeasti ja äkillisesti. Hänen mukaansa edessä on tänä ja ensi vuonna pehmeää laskua, mutta vuodet 2013-14 näyttävät jo heikommilta.

- Kiinan talouden kehitys kääntyy huonompaan suuntaan kolmesta syystä: pankkien luottokannan laatu heikkenee ja tappioiden määrä kasvaa, julkisen talouden ja erityisesti kunnallistason velka kohoaa.

- Kolmanneksi ennakoin, että Kiinalle käy samalla tavalla kuin jokaiselle muullekin voimakkaasti käyttöomaisuuden vahvan kasvun kautta paisuneelle maalle: kun kupla puhkeaa, edessä on äkkipysäys, Roubini ennustaa.
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/roubini-euroopasta-kuin-katsoisi-hidastettuna-junan-suistumista-raiteilta/tMKtcp2d