Valoisia odotuksia pörssivuodelle 2008
10.12.2007 18:00 - Osakkeet nousevat myös ensi vuonna, uskovat J.P. Morgan ja Lehman Brothers. J.P. Morganin suosikeissa on myös yksi suomalaisosake.
J.P. Morgan ja Lehman Brothers uskovat ensi vuodesta tulevan hyvä pörssivuosi Yhdysvaltain taantuman uhkasta, korkeista energian hinnoista ja luottomarkkinoiden kriisistä huolimatta. Molemmat investointitalot povaavat Eurooppaan kaksinumeroista kurssinousua.
Asiakkailleen laatimassaan katsauksessa J.P. Morganin strategit arvioivat eurooppalaisilla osakkeilla olevan nousuvaraa kymmenen prosenttia siitä huolimatta, että yritysten voittojen kasvu laantuu. Lähiajat lienevät vanhan mantereen pörsseissä epävarmoja, mutta puolen vuoden sisällä pitäisi kurssikehityksen taas vahvistua.
J.P. Morgan ennustaa osakekohtaisten tulosten kasvavan Euroopassa 6 - 7 prosenttia vuosina 2008 ja 2009. Tulosennusteista laskettu eurooppalaisten osakkeiden P/E-luku liikkuu 12,5:ssa.
Pankin strategit nostavat esiin kymmenen suosikkiosakettaan, joista yksi on Metso (osake, uutiset). Muut J.P. Morganin valinnat ovat BAT, UBS, Capgemini, Bayer, Vedanta, Nestle, Societe Generale, Aviva ja Unicredit.
Vastaavasti kymmenen alipainoon pistettävää osaketta ovat J.P. Morganin mielestä Volkswagen, Royal Dutch, France Telecom, Benetton, EDF, Telenor, Henkel, Rolls-Royce, Electrolux ja Gas Natural.
J.P. Morgania positiivisemman ennusteen ensi vuodesta esittää Lehman Brothers, jonka strategit odottavat eurooppalaisista osakkeista 13 prosentin tuottoja.
Lehman Brothersissa myönnetään, että riskit ovat kasvussa, mikä on tyypillistä noususyklin loppuvaiheessa. Osakkeita kuitenkin tukevat maltilliset arvostustasot sekä yritysten kohtuulliset kasvunäkymät.
Sijoittajien kannattaa Lehman Brothersin mukaan ylipainottaa finanssisektoria ja alipainottaa korkealle arvostettuja syklisiä yhtiöitä.
Tommi Melender
[email protected]
******
http://www.arvopaperi.fi/article/id=25576/
10.12.2007 18:00 - Osakkeet nousevat myös ensi vuonna, uskovat J.P. Morgan ja Lehman Brothers. J.P. Morganin suosikeissa on myös yksi suomalaisosake.
J.P. Morgan ja Lehman Brothers uskovat ensi vuodesta tulevan hyvä pörssivuosi Yhdysvaltain taantuman uhkasta, korkeista energian hinnoista ja luottomarkkinoiden kriisistä huolimatta. Molemmat investointitalot povaavat Eurooppaan kaksinumeroista kurssinousua.
Asiakkailleen laatimassaan katsauksessa J.P. Morganin strategit arvioivat eurooppalaisilla osakkeilla olevan nousuvaraa kymmenen prosenttia siitä huolimatta, että yritysten voittojen kasvu laantuu. Lähiajat lienevät vanhan mantereen pörsseissä epävarmoja, mutta puolen vuoden sisällä pitäisi kurssikehityksen taas vahvistua.
J.P. Morgan ennustaa osakekohtaisten tulosten kasvavan Euroopassa 6 - 7 prosenttia vuosina 2008 ja 2009. Tulosennusteista laskettu eurooppalaisten osakkeiden P/E-luku liikkuu 12,5:ssa.
Pankin strategit nostavat esiin kymmenen suosikkiosakettaan, joista yksi on Metso (osake, uutiset). Muut J.P. Morganin valinnat ovat BAT, UBS, Capgemini, Bayer, Vedanta, Nestle, Societe Generale, Aviva ja Unicredit.
Vastaavasti kymmenen alipainoon pistettävää osaketta ovat J.P. Morganin mielestä Volkswagen, Royal Dutch, France Telecom, Benetton, EDF, Telenor, Henkel, Rolls-Royce, Electrolux ja Gas Natural.
J.P. Morgania positiivisemman ennusteen ensi vuodesta esittää Lehman Brothers, jonka strategit odottavat eurooppalaisista osakkeista 13 prosentin tuottoja.
Lehman Brothersissa myönnetään, että riskit ovat kasvussa, mikä on tyypillistä noususyklin loppuvaiheessa. Osakkeita kuitenkin tukevat maltilliset arvostustasot sekä yritysten kohtuulliset kasvunäkymät.
Sijoittajien kannattaa Lehman Brothersin mukaan ylipainottaa finanssisektoria ja alipainottaa korkealle arvostettuja syklisiä yhtiöitä.
Tommi Melender
[email protected]
******
http://www.arvopaperi.fi/article/id=25576/
Vastaukset 8
Vanhimmat
"Stocks have reached what looks like a permanently high plateau."
Irving Fisher, Yalen yliopiston taloustieteen professori 16.10.1929.
Kyseisillä pankeilla on komeat nimet ja isot lasiset liiketalot maailman metropoleissa. Ulkoiset arvovallan symbolit eivät tuo tosiasiassa mitään lisäarvoa noille ennustuksille.
Aivan yhtä hyvään lopputulokseen pääsee käymällä povarieukon luona, joka ennustaa hämärässä kiiltelevästä kristallipallosta tulevien vuosien kurssikehitystä.
Asia on niin, että tutkimattomia ovat kurssikäyrän muodot tästä eteenpäin. Viisaampaa on tutkiskella menneitten vuosien käyriä suhteessa ennustuksiin. Tällöin totuudet paljastuisivat.
Noiden suurpankkien ulostulo ennustuksineen, on yritys pönkittää euro-osakkeita, jotka kokivat pahan notkahduksen marraskuussa. Suurpankit haluavat vuodentaitteeseen paremmilta näyttäviä lukuja. Roskalainapussit ovat pankkien taakkana ja tulosta yritetään edes vähän paikata.
tällaiset pankin ennustajat ovat vastuussa sanomisistaan.
Heidän tulotasonsa tippuu jos povaavat väärin. Näin ollen heillä on varmaankin oltava aika varmaa tietoa tulevasta kehityksestä. Muutenhan heidän asiakkaansa saattaisivat vaihtaa pankkia.
On aika hämäävää, että sijoitusanalyysejä annetaan lehdistön kautta. Luulisi omia asiakkaita palvelevan paremmin paimenkirje (salainen leima).
Näillä julkisuuteen saatetuilla lausunnoilla pyritään vaikuttamaan ulkopuolisiin sijoittajatahoihin. Luodaan tavallaan hyvää sentimenttiä, ilmapiiriä.
Luulen, että ennen joulua tulee vielä lisää näitä vastaavia lausuntoja, pyrkinyksenä nostaa kursseja muutama prosentti ennen vuodenvaihdetta. Tarkoitus on korjata näillä prosenteilla taseita vähän siedettävämmiksi.
Kannattaa muistaa, että monien pankkien taseet ovat kuralla roskalainaseikkailujen vuoksi.
etusivulla viisi nuolta punaisella ja vain kaksi vihreää. Huonolta näyttää sanoin pankin pojat mitä tahansa.
Tässäpä muutamia numerotietoja subprime-lainojen aiheuttamista alaskirjauksista (=tappioista) tähän mennessä, lisää on tulossa parina seuraavana vuotena.
CITIGROUP on ilmoittanut 17,4 miljardia dollaria
UBS 13,8 miljardia dollaria
Merrill Lynch 7,9 miljardia dollaria
Morgan Stanley 5,1 miljardia dollaria
Perässä tulee suuri joukko pienempiä pankkeja USA:sta ja Euroopasta sekä Aasiastakin ja Australiasta.
Jos tähän tulee lisäksi suurempi osakekurssien notkahdus ennen vuoden loppua, niin nuo pankit ovat suoraan sanottuna kusessa. Asiakkaat eivät voi olla tyytyväisiä.
Nuo ketjun aloittajan jutussa olevat ennusteet on hyvin ymmärrettävissä yrityksenä pönkittää kursseja, mutta todellista pohjaa niissä ei ole nimeksikään.
Amerikkalainen suurpankki Merril Lynch, joka kiemurtelee tuskissaan roskalainojen tuomien tappioiden kanssa, on tuoreeltaan kiivaasti arvostellut USA:n keskuspankin eilistä koronlaskua liian pieneksi.
Pankin mielestä muiden pitäisi ottaa enemmän vastuuta pankin tekemistä töppäyksistä, vai miten kannanottoa pitäisi tulkita?
ja Joulu- miljoonilla lisää velkaa, nyt ovat talot, sitten tulevat muut, no juuri tänään keskuspankit heittivät rahaa suuria määriä ulos, siksi kurssit ovat nousussa. Mitä ensi vuonna, ehkä uusia yllätyksiä.