Elco tietopaketti

copypaste kirjoitti:

copypaste (Elco tietopaketti) 03.08.01 11:14
Kirjoittaja: Soros, 2001-08-03 10:50:26
Lähettäjä: Elcoman Aihe: Elco ostokiima alkaa !!!
Jätetty: 03.08.2001 10:43:13 Luettu: 465 Viesti:
Elcon OPO 8,61 e joten ei OPO paljon ole laskenut
tälläkään tappiotahdilla, vuoden lopussa OPOa
jäljellä arvioni mukaan 8,25 e kun Elcon koko
vuosi jää tappiolle.
Eli Elco on nyt alle metsäteollisuuden
arvostustasoja, OPO on tärkeä mittari kun
arvioidaan kassavarojen riittävyyttä, laskelmieni
mukaan tätä tappiotahtia Elco kestää 110 vuotta
ennenkuin konkassa!!!
Parasta osarissa oli kassavirran kääntyminen
positiiviseksi joka ennakoi jo loistavaa v. 2002.
EPS arvioni vuodelle 2002 on kevyet 2 euroa josta
osinkoa tulee 0,5 e...
Omavaraisuusaste oli jo kasvanut merkittävästi,
ja on nyt optimaalinen 37-38%, kyllä Piippo
näyttää tietävän mitä tekee.
Nyt saa todellista kasvuyritystä ja tulevaa
kurssirakettia pienen suhdannenotkahduksen takia
alle metsäteollisuuden arvostuksen, Elcon kasvu
v. 2002 alkaen on järkyttävän rajua ja Nokian
kasvu ykkösasiakkaaksi on vain positiivista.
Elcon ja Nokian yhteistyö Kiinassa on varmasti
hedelmällistä tulevina vuosina.
Kaiken kaikkiaan osari joka valoi uskoa tulevaan,
Elcolle ei voi kun antaa vahvan ostosuosituksen,
järkevä sijoittaja katsoo jo ensivuoteen...!!!
t. Elcoman

Elcoteq Oyj Kirjoittanut Veggio (30.07.2001
21:42) Moi! Olen tässä itsekseni analysoinut
Elcoteqin hintaa ja tullut johtopäätökseen, että
tässä on meneillään Jippiin tapainen polkumyynti,
jossa ilmeisesti DB:n asiakas on totaalisesti
polttanut hihansa ko. yhtiöön. Käytännössä DB on
viime aikoina ainoa suurempi myyjä ja tavaraa
tuntuu kyllä myös riittävän. (Tuhannen taalan
kysymys: kuinka pitkään) Elcoteq viime vuoden
liikevaihto oli 2.222 MEUR eli n. 13,2 Mrd. mk ja
tulosta tuli 37,2 MEUR eli n. 221 milj. mk.
Alkuvuonna liikevaihto vielä kasvoi jonkin verran
eli 9,5 %. Nyt vaikuttaa kuitenkin siltä, että
tämän vuoden liikevaihto tullee laskemaan
edellisvuodesta ja tulos tullee myös olemaan
tappiollinen. Samanaikaisesti putiikilla on
laskettu liikkeelle 18.914.652 kpl, jolloin
yhtiön markkina-arvo on 6,4 e kurssilla mitattuna
n. 720 milj. mk! Jos nyt hypoteettisesti
ajateltaisiin, että firma tekisi saman tuloksen
kuin viime vuonna P/E luku olisi 3,25. (No,
näinhän voi valitettavasti vain ajatella) En ole
tutkinut pankkiiriliikkeiden ennusteita mutta
tein pari laskuharjoitusta täysin vailla
minkäänlaisia tarkempia tutkimuksia ja
perusteita. Jos nyt ajatellaan, että toisen -
neljännen kvartaalin liikevaihto olisi 400 milj.
mk eli liikevaihto laskisi edellisvuodesta peräti
24,3 % (johon en kuitenkaan usko -
kauhuskenaario) saataisiin koko vuoden
liikevaihdoksi n. 10 mrd. markkaa. Tässä
vaiheessa unohdetaan kuluva vuosi sekä
tappiollinen tulos ja siirrytään ajatusleikkiin,
jossa liikevaihdon kasvu tyrehtyisi täysin mutta
kuitenkin pysyisi ennallaan. Jotta tällä
liikevaihdolla tehtäisiin huono eli viime vuoden
kaltainen tulos (1,7 % liikevaihdosta) tulisi
tulosta 167 milj. markkaa. Tällöin hinnoittelussa
P/E luku olisi 4,3 eli käytännössä M-Realin
tyyppinen hinnoittelu ja P/S luku olisi maaginen
0,07 eli varsin maltillinen. Tässä viimeisessä on
toki hyvä muistaa, että kysymyksessä on
volyymibusiness. Samaan aikaan muistetaan, että
yrityksellä oli maaliskuun lopussa omaa pääomaa /
osake 8,99 euroa joka toki hupenee tänä vuonna
mutta tuskin tästä hamaan tulevaan. Jollakulla on
varmasti spesifimpi näkemys liiketoiminnasta
mutta tällaisella ekonomin
laskukoneharjoituksella päästään väkisin
lopputulemaan, jossa joko yritys on menossa
konkurssiin tai osake on raskaasti
alihinnoiteltu. Itse päädyin jäljempää
vaihtoehtoon ja lisäsin positiota siten, että
Elcoteqin osuus osakesalkustani on 34,6 %
(käteistä on 9,6 % säästettynä Perloksen ostoa
varten tällä viikolla oikeana hetkenä).




Pistäkää kommentteja (Finfosta kopsattua)
Kirjoittaja: juuh, 2001-07-21 23:07:03 Muhkeimmat
voitot saavutetaan ostamalla halvalla - antamalla
ajan parantaa markkinat - antamalla hinnan
nousta - odottamalla hyvää myyntihetkeä ja
myymällä osakkeensa pois. Maailmantalouden ratas
on nyt siinä asennossa, jossa osakkeet ovat aina
olleet halvimmillaan. Osakkeiden joukosta löytyy
poimintoja yhtiöistä, joiden toiminta on hinnasta
päätellen täysin tuhoontuomittua.
Jotkut voivat ollakin, mutta huonoillakin on
hintansa. Olen tutkinut hexin hintatasoa ja
uskoisin seuraavilla osakkeilla olevan jopa
kymmenkertaistumisen mahdollisuus ensivuoden
aikana, kunhan talous vilkastuu.

1. Elcoteq Network , joka maksaa enää
730miljoonaa mk koko yhtiö. Henkilökuntaa 11000
ja liikevaihto 13miljardia mk.
Yhtiön arvo on siis n 6% lv:sta (jos uskot, että
telekommunikaatiomarkkina edes joskus vilkastuu,
osta ihmeessä)

2. Eimo ei kaivanne perusteluja
3. Kekkilä. Naurettavan halpa biotekniikan
yritykseksi, lisäksi maksaa loistavat osingot,
vientikin jo 36 eri maahan, vahvaa kasvua!!!
Lähettäjä: Hookyä lainaten (luvatta) Aihe:
Painavaa asiaa Elcoteqista Jätetty: 18.07.2001
16:10:04 Luettu: 55 Viesti:
Sopimusvalmistus bisnes tällä hetkellä (ELQ
asiaa) Kirjoittaja: Hooky, 2001-07-18 13:43:58
Yleinen tilanne tällä hetkellä on hiljainen.
Ensimmäinen todella suurten yhdistyminen nähtiin
juuri kun Sanmina osti SCI:n. Lisää ostoja ja
yhdistymisiä on luvassa. Oikeastaan kaikki
pääsopimusvalmistajat ovat sanoneet rutkasti
väkeä irti tai ainakin lomauttaneet. Tunnelin
päässä on kuitenkin valoa enemmän kuin moni
arvaakaan tuotesukupolven vaihdoksen takia, joka
tuntuu nyt kestävän tuskaisen kauan ja osalta
porukasta on jo usko loppunut . Juuri tämähän on
saanut operaattorit, päätelaitevalmistajat ja
yleensä kaikki hetkellisesti ahdinkoon. Vahvat
selviävät. Huomenna tulee Nokian tulos joka ei
voi olla kovin kummoinen, tosin se tulee
sisältämään huomattavia latauksia tulevaisuuden
odotuksiin. Tällä hetkellä kaikilla
sopimusvalmistajilla on käyttöasteet minimissä
eli kohta alkaa tehtaat seisomaan ellei ala
tilaukset nousta. Tosin ne ovat jo maltillisesti
nousseet ja tulevat nousemaan loppuvuotta kohti
todella rutkasti. Juuri tähän perustuu kokoalan
huomattava tuottavuuden parannus. Tuloksissahan
tuo ei näy ennen ensi kevättä, mutta luulen kohta
olevan aika alkaa ostamaan. Elqotecillä on kaksi
eri vaihtoehtoa ja molemmat ovat sellaisia miksi
sitä kannattaisi ostaa. Ensiksi. Tulevat toimeen
omillaan ja kun ennusteet alkavat pitämään
paikkansa, alkaa heille tulla kiire. Tehtaiden
loistava sijainti ja vahva osaaminen auttavat
kummasti elcon vahvaan tulokseen vuonna 2002.
Enpä ihmettelesi vaikka se näkisi mittavankin
kurssi nousun. Toinen scene että jokin suurempi
sopimusvalmistaja ostaa sen pois ja tilanteen
tietäen eivät ne sitä halvalla saa. Osakkeen
hinta alkaa minun mielestä olla jo halvan
puolella niin on tietysti monen muunkin, mutta
sellaista potentiaalia en kyllä näe missään
muussa firmassa. Uskon vahvasti Nokiaan ja heidän
kykyynsä niin päätelaite kuin verkko puolellakin
ja eivät varmasti jätä elcoa ilman heidän oman
nousun myötä. Nokia on hinnaltaan sen verran
kalliimpi, että se saa minun osaltani olla vielä
rauhassa. Toivottavasti ensimmäinen scene
toteutuu ja elco pysyy omillaan, ihan nyt vaan
suomea ajatellen. Työvoimahan Suomessa on
kallista, ei siitä mihinkään pääse. Voimavarat
piilevät erityisosaamisessa. Massat siirtyy tai
ovat jo siirtyneet pitkälti halvempiin maihin,
mutta jossain ne ensimmäiset versiot ja uusien
teknologioiden käyttöön otot tulee tehdä. Yleinen
uskomus on, että osakkeet ovat puolivuotta edellä
muita niin ehkä alkaa olla aika ruveta
tankkaamaan.....
Ahdinkoa on luvassa sopimusvalmistajien
alihankkijoille entistä enemmän. Kun katsoo
esimerkiksi Sanmina/Sci alkaa kaikki toiminnot
olemaan saman katon alla. Piirilevyn valmistus,
mekaniikka, massatuotanto, Hi-mix.... Eipä siinä
tilaa jää paljoa muille kuin komponenttien
valmistajille.
Hooky
Elcoteq-yhteenveto Kirjoittanut IRR -78
(26.01.2001 23:35) (osittain sama kuin Kolumnin
alakirjoitukseni)
Elco on nyt edullinen. Edullisuuteen viittaavia
seikkoja on paljon. Elcoteqin PS on viime tai
tämän vuoden liikevaihdolla nyt noin 0,16, joka
on toimialallaan vertailukelvottoman alhainen.
Sitä se oli jo ennen dropia. Yhtiö odottaa
positiivista tulosta tältä vuodelta.
Yhtiöllä on kyky sopeutua (vrt. historia) ja
toimia kannattavasti päinvastoin kuin esim.
Ericssonin matkapuhelinyksiköllä oli. Elcoteq
toimii kasvualalla sekä mobiilin vallankumouksen
itsensä että ulkoistamistrendin näkökulmasta,
enkä näe mitään syytä, miksei liikevaihdon kasvu
jatkuisi voimakkaana vuonna 2002 ja sen jälkeen.
Jos oletetaan Elcon liikevaihdoksi 2,2 mrd eur
vuonna 2001 (sama kuin v. 2000) ja sen
jälkeiseksi muutaman vuoden vuosikasvuksi 30 %,
tällöin Elcon liikevaihto olisi 3,7 mrd eur
vuonna 2003. Jos tuolloin saavutettaisiin
realistinen 3 % nettotulos liikevaihdosta, on
vuoden 2003 PE-luku tällä hetkellä vaatimaton
3,1. EP03 on vastaavasti kunnioitettavat 32
prosenttia. (Elco itse uskoo liikevaihtonsa
kasvavan tänä vuonna viimevuotisesta.)
Edellä mainittu lyhyt oppimäärä Elcosta
sijoituksena ei sisällä mm. kasvanutta
yritysvaltaustodennäköisyysspekulointia, joka
sinänsä olisi tarpeen ennen sijoituspäätöksen
loppuun saattamista. Mm. Soneran kurssia jotkut
asiantuntijat perustelevat tällä hetkellä
pelkästään yj-faktorilla. Muilla perusteilla he
eivät kykene Soneran nykyistä arvostustasoa
perustelemaan.
Elcoteqista on eritoten pankkiiriliikeiden syytä
muistaa eräs seikka laatiessaan
kassavirtalaskelmia ja nalyysejä. Elcoteqin osuus
Ericssonin matkapuhelinten kokoonpanosta laskee
kerralla roimasti. Se pienentää myös Elcoteqiin
liittyvää riskiä, koska enää ei tarvitse
spekuloida, milloin riski toteutuu. Näin ollen kv-
laskelmissa beetan arvon ja sitä kautta
diskonttokoron tulisi pudota merkittävästi.
Yleensähän analyytikot ottavat beetaa
määrittäessään huomioon ko. tyyppiset relevantit
riskifaktorit puhtaan markkinabeetan käyttämisen
sijasta.
Näsäviisas saattaa nyt tokaista riskin kasvaneen,
koska Nokiasta ollaan enemmän riippuvaisia. Fakta
on kuitenkin se, että Ericssonin mp-toimintoihin
liittyvä riski oli aivan toista luokkaa mm. Ekin
kannattavuustekijät huomioiden verrattuna
Nokiaan. Nokian kasvuvauhti on niin huima samoin
kuin Ericssonin verkkoyksikön, jotta luopuminen
ulkoistamisesta ei yksinkertaisesti ole
mahdollista ainakaan suurressa mittakaavassa,
näin näkisin. (Ottamatta nyt kantaa Wecaniin,
kyseisen yhtiöön liittyvä Nokia-''riski'' on
huomattavasti Elcoa isompi.)
Vielä vähemmän siihen olisi asiakkaiden kannalta
liiketaloudellista perustetta mm. Elcoteqin
konverkoitumisominaisuuksiin nähden. Nytkin
täytyy muistaa, että Ericssonin
matpuhelinvalmistus siirtyi nimenomaan
sopimusvalmistajalle. Elcoteqin asiakkaita voisi
kuvailla portfoliotyyppisesti: ennen oli neljä
marjaa, joista yksi oli homeinen; nyt on kolme
freesiä yksilöä (Nokian mp, verkot ja Ekin verkot
tärkeimpinä).
Ennustetut kassavirrat putoavat, mutta pitkän
aikavälin relevantti kasvupotentiaali ei muutu
itse asiassa suuntaan eikä toiseen. Minä en
ainakaan ole laskenut Elcoteqin tulevaa kasvua
Ekin mp-toimintojen varaan, tuskin markkinatkaan
vaikka siltä juuri nyt näyttääkin.
Markkinoilla on sitä paitsi tiedetty Ekin
vaikeudet, joten Elcon pitkän tähtäimen kasvun ja
kannattavuudenkin kannalta tämänpäiväinen
ratkaisu tullee luultavasti osoittautumaan
parhaaksi.
Kuten jo totesin, nyt näköpiirissä olevat Elcon
kassavirrat ovat huomattavasti varmemmalla
pohjalle kuin ennen tätä päivää. Täten
sijoituksen riskisyys on huomattavasti alempi
varsinkin kun arvostustaso on sitä mitä on.
Käytännössä Elcon pitkän tähtäimen
kasvupotentiaali ei ole Eki-Flextronix -
sopimuksen myötä muuttunut suuntaan eikä toiseen,
kun otetaan siis huomioon, ettei Ericssonin mp-
yksiköltä ole odotettu merkittävää kasvua. Nythän
jo Eki itsekin on sitä mieltä.
Hyvää viikonloppua. Re: Elcoteq-yhteenveto
Kirjoittanut AnhA (27.01.2001 12:21) Elcoteqin
historian pahin takaisku! Saa nähdä oliko se sitä
myös Ericssonille. 35% tuotannosta pyyhkiytyy
pois ensimmäisen neljänneksen aikana.
Skenaario tulevasta:
Ottaen huomioon muun tuotannon verrattain nopean
kasvun voidaan olettaa ensimmäisen neljänneksen
liikevaihdon laskevan edellisestä 10-15%. Kaksi
tehdasta alasajetaan kohtuu ripeään tahtiin
(ainakin suurimmaksi osaksi) ensimmäisen
neljänneksen tappiot tulevat olemaan n.150-
200milj.mk.
Toisella neljänneksellä liikevaihto laskenee
edelleen n.5% ja tappiot laskenevat 100-
150milj.markkaan.
Kolmas neljännes on liikevaihdoltaan n.5%
suurempi kuin edellinen ja likevoitto palaa
plussalle n.100milj.mk.
Neljäs neljännes palaa jo hieman paremmille
raiteille ja liikevaihto kohoaan 10% edellisestä
ollen noin 4,4mrd. mk liikevoitto on noin
130milj. mk
Koko vuosi jäisi siis 20-120milj. mk tappiolle.
Liikevaihdon kasvuksi saadaan kuitenkin 22%.
No tässä vaiheessa on hieman vaikea analysoida
kun ei informaatiota tulevasta pahemmin ole,
mutta eiköhän ensi perjantaina sitä taas tule.

Täytyy kyllä sanoa, että perseelleen meni! Salkku
pyllähti kerralla oikein kunnolla tappiolle.
// AnhA

Re: Elcoteq-yhteenveto Kirjoittanut IRR -78
(27.01.2001 00:02) Inspector Clouseau kirjoitti
(26.01.2001 23:44): Onko tietoa paljonko
Elkoteekillä on velkaa? Firmahan on kasvanut
kovasti, miten kasvu on rahoitettu?


Ks. viimeinen osari 1-9/00:

En jaksaisi alkaa tehdä perinpohjaista
tunnuslukuanalyysiä. No lyhyesti:
Vakavaraisuutta mittaava omavaraisuusaste on 31
%, ok. Kasvu on rahoitettu sekä oman että vieraan
pääoman ehtoisella rahoituksella sekä nyttemmin
tulorahoituksella, kuten pörssiyrityksissä
yleensäkin.
Maksuvalmiutta mittaava Current ratio ((ROM plus
VOM) / lyhyet velat) oli 1,3. Sais olla lähempänä
kahta, mutta taso selittyy huimalla
kasvuvauhdilla, liikevaihto kolminkertaistui
viime vuonna.
Kannattavuus ja erityisesti pääoman tuottokyky on
erinomaista tasoa, sekä OPO:n että koko pääoman
tuotto ovat liki 20 prosenttia.


Stockpickkingiä harrastavat tietävät että
omapääoma/osake on eräs tärkeimpiä tunnuslukuja:

yritys omapääoma/osake (eur)

Efore 1,72
Eimo 1,142
Elisa 5,23
Stonesoft 1,30
TJG 0,54
Elcoteq 8,61
Aspocomp 15,83
Basware 1,01
Done 0,83
Etteplan 2,41
Iocore 1,31
Jippii 0,44
Evox 0,361
Proha 0,37
Benefon 0,96
F-Secure 0,23
Jot 0,21



Listalta erottuvat heti Elcoteq, Evox ja
Aspocomp, näiden pörssikurssiin on diskontattu jo
näköjään rökäletappiot, vaan ei osakekohtaisista
tappioista taida ihan näin suuria tulla,
kurssinousun vaara siis Elcoteqin, Evoxin ja
Aspocopin kohdalla on ihan todellinen!
Itse ainakin ostan...

kirjoitti:

Anonyymi

Kirjoita kommentti

5000

Lähetä