Nokia hämärän rajamailla

Matkapuhelinjätti Nokia jysäytti tiistaina pahan pommin. Yhtiön kevätkausi on mennyt odotettua heikommin. Matkapuhelimien myynti takeltelee perinteisillä kasvualueilla Euroopassa ja Kiinassa. Laite- ja palveluyksikön liiketulos painuu lähelle nollaa. Näin ollen koko Nokian tulos saattaa painua tappiolliseksi. Sellaista ei ole koettu miesmuistiin.
Muutos on järkyttävän suuri. Yli vuosikymmenen ajan Nokia oli kultamuna, joka takoi välillä käsittämättömän kovaa tulosta. Sadasta myyntieurosta tuli parhaimmillaan yli 20 euroa puhdasta voittoa.
Matkapuhelinyhtiö on ollut jo pari vuotta suuressa murroksessa. Ylimmän johdon vaihtuminen lisäsi muutosvauhtia. Talvella kerrottu käyttöjärjestelmän vaihtaminen Microsoft Phoneen kertoi täyskäännöksestä. Tuon uutisen jälkeen tuli tieto yt-neuvotteluista tuhansien työntekijöiden vähentämiseksi. Murros puhuttaa jo Suomen hallitusneuvottelijoitakin.
Tuore tulosvaroitus ei tullut täytenä yllätyksenä. On vaikeaa myydä tuotetta, jonka elinkaari on laskussa. On mahdotonta myydä tuotetta, jonka elinkaari ei ole vielä alkanut.
Nokia vaihtoi Olli-Pekka Kallasvuon Stephen Elopiin muun muassa siksi, että sijoittajat olivat menettäneet luottamuksensa Nokian johtamistapaan ja uudistumiskykyyn. Omistajat olivat tyytymättömiä osakkeen hinnan alamäkeen.
Stephen Elop oli tähän viikkoon asti sijoittajien luottomies. Hän on selkeä. Hänen puheensa luo uskoa tulevaisuuteen. Toki Elopkaan ei pysty mustaa valkoiseksi muuttamaan.
Nokian osakkeen hinnan heilahteluihin on totuttu, mutta nyt nähtiin lahtaus. Kaiken lisäksi liuku jatkui keskiviikkona.
Kevään tulosromahdus ei olisi yksinään riittänyt sysäämään Nokian osaketta yli 20 prosentin laskuun. Viimeinen niitti oli se, että yhtiö ei antanut mitään arviota syksyn tuloskehityksestä. Epävarmuus on myrkkyä sijoittajille. He myyvät, koska pelkäävät, että huonoja uutisia tulee lisääkin.
Kurssiromahdus on ollut syvä, mutta muistettakoon, että sijoittaja kärsii tappion vasta sitten, kun myy tappiolla. Inhottavaksi tilanteen tekee kuitenkin se, että tuhannet ja taas tuhannet kotimaiset piensijoittajat ovat viime syksyn ja talven aikana ostaneet Nokian osakkeita. Heillä on ollut syy uskoa, että huonojen päivien jälkeen alkaa aurinko paistaa. Nyt näyttää siltä, että käänne parempaan lykkääntyy.
Kannattaa silti muistaa, että Nokia on edelleen Suomen rikkain yritys. Sillä on erinomaiset mahdollisuudet jatkaa tuotekehitystä ja nousta nykyisistä vaikeuksistaan.
Kurssilasku on ollut niin suuri, että osakkeiden yhteenlaskettu hinta alkaa lähestyä yhtiön kassassa olevan käteisen määrää. Jos hinta vielä laskee, sijoittajat alkavat lyödä vetoa Nokian painumisesta syviin tappioihin.