Arvostelu Liikasen toimia vastaan,

EKPhän niitä toimia on harjoittanut. Liikanen on vain yksi EKP:n jäsen. Miten häntä vastaan arvostelu voisi EKP:ssä kiihtyä, kun hän on nimenomaan EKP:n selvän enemmistön kannalla.

Toinen asia on sitten se, että EKP:n ulkopuolelta voidaan arvostella EKP:n toimintaa ja varmaan siihen on syytäkin.

Setelipainatus ei liene toistaiseksi ollut inflatorista, mikä johtuu siitä, että pankkien saamat rahat menevät niiden taseiden paikkaamiseen. kun EKP ostaa epäkurantteja velkakirjoja markkinoilta. Uusi raha ei tunnu valuvan investointeihin uudelleen lainaamisen kautta, vaan se säilötään takaisin EKP:hen.

Pitkässä juoksussa inflaation mahdollisuus on olemassa, jos ja kun raha lähtee tosissaan liikkeelle eikä jää paikalleen makaamaan. Euromaissa on kuitenkin tällä hetkellä niin suuri vyönkiritistys menossa, ettei inflaatiovaaraa juurikaan ole. Päinvastoin vaarana voi olla deflaatio. USAn FED on harjoittanut finanssikriisin jälkeen huomattavasti suurempaa likvipumppausta eikä sielläkään inflaatio näissä talousoloissa ole ahdistanut.

Mutta varmaan nämä EKP:n toimet jakavat tiettyä epätasa-arvoa pankkimaailmaan ja sitä kautta myös valtioiden kesken. Huonossa hapessa olevat saavat velkojaan anteeksi ja hyvin asiansa hoitaneet joutuvat maksumiehiksi.

Uusi idea vakuurahastojen vivutuksesta on sinänsä oivallinen, koska siinä suurimman riskin ottaisivat sijoittajat, jos tulee täystuho. Tosin veronmaksajat olisivat ensisijaisessa vastuussa aika suureen määrään veloista, mutta sijoittajariski on niin suuri, että tällainen houkutin tarvitaan. Voi kuitenkin epäillä, olisiko sekään riittävä motivoimaan yksityistä puolta ottamaan riskiä. Tuskin ainakaan enää Kreikan tapauksessa. Käsittääkseni vivutusta onkin arvosteltu sen epärealistisuudesta, mikä on ymmärrettävää.

Umpisolmu on sen verran tiukassa, että tässä käynee niin, että Kreikan annetaan ajautua katastrofiin ja mahdolliseen sisällissotaan. Kreikka toimii silloin myös varoittavana esimerkkinä muille ongelmamaille. Näiden muiden osalta EKP ehkä sitten tulee hätiin ja aloittaa massiivisemman setelipainatuksen liittäen siihen sellaisia ehtoja, jotka kyllä johtavat mellakointiin kadulla, mutta joita ilman ei asia etene. Poliittista yksituumaisuutta kun on päivä päivältä vaikeampi löytää kriisin hoitamiseen.