"Putinin hallinto kaatuu sekasortoon"
to 29.1.2015 5:00 | Päivitetty 10:02
Vladimir Putinin johtaman Venäjän arvioidaan Frontin raportissa olevan matkalla kestämättömään ahdinkoon
Front Capitalin Ari Aaltoselta lohduton arvio itänaapurin tilasta.
Varainhoitotalo Front Capitalin päästrategi Ari Aaltonen arvioi, että energian maailmanmarkkinahintojen romahdettua Venäjän talous joutuu olennaisesti tukalampaan tilanteeseen kuin ymmärretään.
Eivät pelkästään kansantalouden tulot romahda, vaan lisäksi monet toimialat ajautuvat kestämättömään ahdinkoon ja kierre alaspäin on itse itseään ruokkiva, sanoo Front keskiviikkona ilmestyneessä maailmantaloutta ja sijoitusmarkkinoita käsittelevässä raportissaan.
Koska Putinin hallinto ei ole valmis tinkimään puolustus- ja turvallisuuspalvelun menoista, julkinen sektori joutuu laajasti leikkaamaan palkkoja ja sosiaalietuuksia sekä irtisanomaan työntekijöitään. Ostovoima Venäjällä heikkenee korkean inflaation ja sosiaalietuuksien leikkausten seurauksena.
"Näköalattomuuden vallatessa maan on selvää, että Putinin hallinto kaatuu tähän sekasortoon kuten Neuvostoliitto 90-luvun alussa tai tsaarinvalta 1917", ennustaa Aaltonen.
Romahdusta edeltää pankkikriisi ja luottamuksen romahdus rahoitusmarkkinoilla, jotka halvaannuttavat lopullisesti rahoitushuollon. Koska maan oikeusvaltion perinteet ovat olemattomat, rikollisuuden ja korruption lisääntyminen on väistämätöntä maan köyhtyessä.
Aaltonen sanoo, että on vaikea antaa aika-arvioita siitä, milloin romahdus tulee.
"Ei ole pienintäkään epäilystä, että loppu häämöttää."
Frontin Aaltonen on Venäjää koskevassa arviossaan poikkeuksellisen suorasanainen. Hän voi olla ensimmäinen talouden arvioitsijoista, joka julkisesti ennustaa Putinin hallinnon romahtavan.
"Suurilla pankeilla ja muilla toimijoilla on niin paljon kaupallisia intressejä, etteivät ne voi mennä näin sanomaan", hän toteaa.
Frontin strategiakatsauksen mukaan sijoitusmarkkinoilla ollaan nyt vahvan noususyklin loppuvaiheessa, jonka ominaispiirteitä ovat korkotuottojen mataluus, sijoittajien vahva luottamus osakemarkkinoihin ja yksityisen säästämisen trendinomainen lasku.
"Osakekursseihin rakentuu nyt samankaltainen kupla kuin vuosituhannen vaihteessa 1999–2000 tai ennen finanssikriisiä 2006–2007", Aaltonen kuvaa.
Hänen mielestään on luonnollista, että kaikki haluavat olla loppuun asti mukana positiivisessa markkinassa.
"Emme tietenkään osaa sanoa päivämäärää tai vuosineljännestä, kun tähän asiaan havahdutaan. Haluamme pitää asiakkaat tietoisina, että tässä ollaan jatkoajalla."
Synkistelijä Aaltonen ei myönnä olevansa, vaan sanoo, että kuva ympäristöstä on muuttunut positiivisemmaksi viime syksyn jälkeen.
"Raakaöljyn hinnanlaskua ei Suomessa talousmedia ole vielä oikein ymmärtänyt. Venäjän ongelmat dominoivat liikaa. Se pitäisi nähdä niin päin, että 90 prosentilla vientimaistamme tulee menemään huomattavasti paremmin."
Suomen suhdannekuvassa euron heikentyminen ja öljyn hinnan lasku ovat merkittäviä tekijöitä.
"Uskoisin, että syksyllä täällä on paljon parempi tunnelma. Monessa suhteessa olemme varmaan optimistisin talo kaupungilla", Frontin Aaltonen sanoo.
Ari Aaltonen
valtiotieteen maisteri
aloitti pankkiuransa 1984 Suomen Pankissa
pääekonomistina Säästöpankki-ryhmässä ja Postipankissa
Mandatum Omaisuudenhoito Oy:n toimitusjohtajana
Celeres Rahastoyhtiön perustajia
Front Capitalin päästrategi ja partneri
to 29.1.2015 5:00 | Päivitetty 10:02
Vladimir Putinin johtaman Venäjän arvioidaan Frontin raportissa olevan matkalla kestämättömään ahdinkoon
Front Capitalin Ari Aaltoselta lohduton arvio itänaapurin tilasta.
Varainhoitotalo Front Capitalin päästrategi Ari Aaltonen arvioi, että energian maailmanmarkkinahintojen romahdettua Venäjän talous joutuu olennaisesti tukalampaan tilanteeseen kuin ymmärretään.
Eivät pelkästään kansantalouden tulot romahda, vaan lisäksi monet toimialat ajautuvat kestämättömään ahdinkoon ja kierre alaspäin on itse itseään ruokkiva, sanoo Front keskiviikkona ilmestyneessä maailmantaloutta ja sijoitusmarkkinoita käsittelevässä raportissaan.
Koska Putinin hallinto ei ole valmis tinkimään puolustus- ja turvallisuuspalvelun menoista, julkinen sektori joutuu laajasti leikkaamaan palkkoja ja sosiaalietuuksia sekä irtisanomaan työntekijöitään. Ostovoima Venäjällä heikkenee korkean inflaation ja sosiaalietuuksien leikkausten seurauksena.
"Näköalattomuuden vallatessa maan on selvää, että Putinin hallinto kaatuu tähän sekasortoon kuten Neuvostoliitto 90-luvun alussa tai tsaarinvalta 1917", ennustaa Aaltonen.
Romahdusta edeltää pankkikriisi ja luottamuksen romahdus rahoitusmarkkinoilla, jotka halvaannuttavat lopullisesti rahoitushuollon. Koska maan oikeusvaltion perinteet ovat olemattomat, rikollisuuden ja korruption lisääntyminen on väistämätöntä maan köyhtyessä.
Aaltonen sanoo, että on vaikea antaa aika-arvioita siitä, milloin romahdus tulee.
"Ei ole pienintäkään epäilystä, että loppu häämöttää."
Frontin Aaltonen on Venäjää koskevassa arviossaan poikkeuksellisen suorasanainen. Hän voi olla ensimmäinen talouden arvioitsijoista, joka julkisesti ennustaa Putinin hallinnon romahtavan.
"Suurilla pankeilla ja muilla toimijoilla on niin paljon kaupallisia intressejä, etteivät ne voi mennä näin sanomaan", hän toteaa.
Frontin strategiakatsauksen mukaan sijoitusmarkkinoilla ollaan nyt vahvan noususyklin loppuvaiheessa, jonka ominaispiirteitä ovat korkotuottojen mataluus, sijoittajien vahva luottamus osakemarkkinoihin ja yksityisen säästämisen trendinomainen lasku.
"Osakekursseihin rakentuu nyt samankaltainen kupla kuin vuosituhannen vaihteessa 1999–2000 tai ennen finanssikriisiä 2006–2007", Aaltonen kuvaa.
Hänen mielestään on luonnollista, että kaikki haluavat olla loppuun asti mukana positiivisessa markkinassa.
"Emme tietenkään osaa sanoa päivämäärää tai vuosineljännestä, kun tähän asiaan havahdutaan. Haluamme pitää asiakkaat tietoisina, että tässä ollaan jatkoajalla."
Synkistelijä Aaltonen ei myönnä olevansa, vaan sanoo, että kuva ympäristöstä on muuttunut positiivisemmaksi viime syksyn jälkeen.
"Raakaöljyn hinnanlaskua ei Suomessa talousmedia ole vielä oikein ymmärtänyt. Venäjän ongelmat dominoivat liikaa. Se pitäisi nähdä niin päin, että 90 prosentilla vientimaistamme tulee menemään huomattavasti paremmin."
Suomen suhdannekuvassa euron heikentyminen ja öljyn hinnan lasku ovat merkittäviä tekijöitä.
"Uskoisin, että syksyllä täällä on paljon parempi tunnelma. Monessa suhteessa olemme varmaan optimistisin talo kaupungilla", Frontin Aaltonen sanoo.
Ari Aaltonen
valtiotieteen maisteri
aloitti pankkiuransa 1984 Suomen Pankissa
pääekonomistina Säästöpankki-ryhmässä ja Postipankissa
Mandatum Omaisuudenhoito Oy:n toimitusjohtajana
Celeres Rahastoyhtiön perustajia
Front Capitalin päästrategi ja partneri
Vastaukset 6
Vanhimmat
Kaatuuhan se. Putlerilla eivät ole kaikki muumit laaksossa, jos nätisti sanotaan.
Putin on vahvoilla. Hän tulee jäämään historiaan suuren sodan aiheuttajana ja oman kansansa tuhoajana. Putin on jästipää kuolee saappaat jalassa, mieluummin paidattomana, kuin menettää kasvonsa.
Koko muu maailma pelkää Putinia ja sen tausta petoja.
Älä unta nää, ei muut pelkää kuin loiset.... NL:n juoppoarmeijalle on ihan sama mitä ne tekee. Eihän ne mahda edes Ukrainan pienelle armeijalle mitään ?
Tuskin kaatuu. Pysyihän Stalinkin vallassa kuolemaansa asti. Venäläiset ovat tottuneet totalitaariseen hallintoon.
Stalin ruikutti lopussa kusilammikossa apua. Kukaan ei halunnut auttaa, vaan kaikki katsoivat muualle ja antoivat äijän kuolla hitaasti.
Tuollainen tilanne on tunnetusti vaarallinen ympäröiville valtioille, sen historia opettaa!