Buffett sanoi suorat sanat kaikille
Keskiviikko 03.03.2010 klo 09:20 (päivitetty ke 11:23) 3 kommenttia
Maailman tunnetuimpiin sijoittajiin kuuluva Warren Buffett julkisti viikonloppuna jälleen vuotuisen kirjeensä omistamansa sijoitusyhtiön Berkshire Hathawayn osakkaille. Suorapuheisuudestaan tunnettu miljardööri ei säästellyt kirjeessä sanojaan.
Kunniansa kirjeessä saavat kuulla Wall Streetin pankkiirit ja johdannaismarkkinat. Miljardööri jakelee auliisti kirjeessään myös ohjeita sijoittajille ja yhtiöiden johtajille. Kauppalehti poimi kirjeestä mehukkaimpia kohtia ja suomensi ne vapaasti kääntäen.
Wall Streetin palkoista
- Epäonnistuneiden yhtiöiden toimitusjohtajat ja johtajat ovat pitkälti selvinneet naarmuitta. Heidän omaisuutensa on voinut pienentyä katastrofeissa, joista he olivat vastuussa, mutta he elävät yhä luksustyyliin. Näiden toimitusjohtajien ja johtajien käytöksen on muututtava: Jos instituutiot ja valtio kärsivät heidän holtittomuudestaan, heidän pitäisi maksaa kova hinta – sellainen hinta, jota heidän vahingoittamansa yhtiöt tai vakuutus ei korvaa.
- Toimitusjohtajat, ja monessa tapauksessa myös johtajat, ovat pitkään saaneet nauttia ylimitoitetuista rahaporkkanoista; heidän työhönsä täytyy liittää myös sellaisia keppejä, joilla on merkitystä.
Riskin hallinnasta
-Mielestäni suurten finanssitalojen hallitukset ovat leväperäisiä, jos se ei vaadi, että toimitusjohtaja kantaa täyden vastuun riskien hallinnasta. Jos hän [toimitusjohtaja] on kykenemätön siihen tehtävään, hänen tulisi etsiä muita töitä. Ja jos hän epäonnistuu siinä [riskien hallinnassa] niin, että valtion on tultava väliin joko lisärahoitusta tai takuita myöntämällä, niin rahallisten seurausten tulisi olla vakavia sekä hänelle että yhtiön hallituksellekin.
- Jos Berkshire koskaan ajautuu ongelmiin, se tulee olemaan minun vikani.
Johdannaiskaupasta
- Vaarat, joita johdannaiskauppa aiheuttaa sekä [kaupan] osapuolille että yhteiskunnalle – vaarat, joista olemme varoittaneet jo pitkään ja jotka voivat olla dynamiittia – syntyvät, kun näissä sopimuksessa on erittäin suuri velkavipu ja/tai vastapuoliriski.
Yritysten ostamisesta
- Charlie [Munger, Buffettin pitkäaikainen yrityskumppani] ja minä vältämme yrityksiä, joiden tulevaisuutta emme pysty arvioimaan riippumatta siitä, kuinka kiinnostavia niiden tuotteet ovat.
- Vaikka Charlie ja minä voimme selvästi nähdä, että yhtiöllä on edessään dramaattinen kasvu, se ei merkitse, että voimme arvioida sen voittomarginaalin ja pääoman tuoton, kun joukko sen kilpailijoita taistelee [alan] markkinajohtajuudesta. Berkshiressä sijoitamme yrityksiin, joiden tuottonäkymät vuosikymmeniä eteenpäin näyttävät melko ennustettavilta.
Yritysten omistamisesta
- Parhaita yrityksiä omistajille ovat edelleen sellaiset yhtiöt, joissa on korkea tuotto pääomalle ja jotka vaativat vain vähäisiä lisäinvestointeja kasvaakseen.
Johtamistavasta
- Kärsimme mieluummin muutamien huonojen päätösten aiheuttamista näkyvistä kustannuksista kuin monista näkymättömistä kustannuksista, joita syntyy, kun päätöksiä tehdään liian hitaasti – tai ei ollenkaan –, koska byrokratia on liian tukahduttavaa.
Investointilogiikasta
- Jos Charlie ja minä menisimme mukaan pieneen kasvuyhtiöön muutaman partnerin kanssa, etsisimme [kumppaniksemme] yksilöitä, jotka ovat samalla aaltopituudella kanssamme. Tiedämme että yhteiset päämäärät ja jaettu kohtalo tuottavat onnellisia ”avioliittoja” bisneksessä omistajien ja johdon välillä. Mittakaavan muuttaminen jättiläiskokoon ei muuta tätä totuutta.
Kirsi Hantula
Kauppalehti
Keskiviikko 03.03.2010 klo 09:20 (päivitetty ke 11:23) 3 kommenttia
Maailman tunnetuimpiin sijoittajiin kuuluva Warren Buffett julkisti viikonloppuna jälleen vuotuisen kirjeensä omistamansa sijoitusyhtiön Berkshire Hathawayn osakkaille. Suorapuheisuudestaan tunnettu miljardööri ei säästellyt kirjeessä sanojaan.
Kunniansa kirjeessä saavat kuulla Wall Streetin pankkiirit ja johdannaismarkkinat. Miljardööri jakelee auliisti kirjeessään myös ohjeita sijoittajille ja yhtiöiden johtajille. Kauppalehti poimi kirjeestä mehukkaimpia kohtia ja suomensi ne vapaasti kääntäen.
Wall Streetin palkoista
- Epäonnistuneiden yhtiöiden toimitusjohtajat ja johtajat ovat pitkälti selvinneet naarmuitta. Heidän omaisuutensa on voinut pienentyä katastrofeissa, joista he olivat vastuussa, mutta he elävät yhä luksustyyliin. Näiden toimitusjohtajien ja johtajien käytöksen on muututtava: Jos instituutiot ja valtio kärsivät heidän holtittomuudestaan, heidän pitäisi maksaa kova hinta – sellainen hinta, jota heidän vahingoittamansa yhtiöt tai vakuutus ei korvaa.
- Toimitusjohtajat, ja monessa tapauksessa myös johtajat, ovat pitkään saaneet nauttia ylimitoitetuista rahaporkkanoista; heidän työhönsä täytyy liittää myös sellaisia keppejä, joilla on merkitystä.
Riskin hallinnasta
-Mielestäni suurten finanssitalojen hallitukset ovat leväperäisiä, jos se ei vaadi, että toimitusjohtaja kantaa täyden vastuun riskien hallinnasta. Jos hän [toimitusjohtaja] on kykenemätön siihen tehtävään, hänen tulisi etsiä muita töitä. Ja jos hän epäonnistuu siinä [riskien hallinnassa] niin, että valtion on tultava väliin joko lisärahoitusta tai takuita myöntämällä, niin rahallisten seurausten tulisi olla vakavia sekä hänelle että yhtiön hallituksellekin.
- Jos Berkshire koskaan ajautuu ongelmiin, se tulee olemaan minun vikani.
Johdannaiskaupasta
- Vaarat, joita johdannaiskauppa aiheuttaa sekä [kaupan] osapuolille että yhteiskunnalle – vaarat, joista olemme varoittaneet jo pitkään ja jotka voivat olla dynamiittia – syntyvät, kun näissä sopimuksessa on erittäin suuri velkavipu ja/tai vastapuoliriski.
Yritysten ostamisesta
- Charlie [Munger, Buffettin pitkäaikainen yrityskumppani] ja minä vältämme yrityksiä, joiden tulevaisuutta emme pysty arvioimaan riippumatta siitä, kuinka kiinnostavia niiden tuotteet ovat.
- Vaikka Charlie ja minä voimme selvästi nähdä, että yhtiöllä on edessään dramaattinen kasvu, se ei merkitse, että voimme arvioida sen voittomarginaalin ja pääoman tuoton, kun joukko sen kilpailijoita taistelee [alan] markkinajohtajuudesta. Berkshiressä sijoitamme yrityksiin, joiden tuottonäkymät vuosikymmeniä eteenpäin näyttävät melko ennustettavilta.
Yritysten omistamisesta
- Parhaita yrityksiä omistajille ovat edelleen sellaiset yhtiöt, joissa on korkea tuotto pääomalle ja jotka vaativat vain vähäisiä lisäinvestointeja kasvaakseen.
Johtamistavasta
- Kärsimme mieluummin muutamien huonojen päätösten aiheuttamista näkyvistä kustannuksista kuin monista näkymättömistä kustannuksista, joita syntyy, kun päätöksiä tehdään liian hitaasti – tai ei ollenkaan –, koska byrokratia on liian tukahduttavaa.
Investointilogiikasta
- Jos Charlie ja minä menisimme mukaan pieneen kasvuyhtiöön muutaman partnerin kanssa, etsisimme [kumppaniksemme] yksilöitä, jotka ovat samalla aaltopituudella kanssamme. Tiedämme että yhteiset päämäärät ja jaettu kohtalo tuottavat onnellisia ”avioliittoja” bisneksessä omistajien ja johdon välillä. Mittakaavan muuttaminen jättiläiskokoon ei muuta tätä totuutta.
Kirsi Hantula
Kauppalehti
Vastaukset
Vanhimmat
Ei vielä vastauksia
Aloittaja odottaa vastauksia. Kerro oma näkemyksesi ensimmäisenä.