Ennustelin tätä USA:n ja maailmantalouden suurlamaa maaliskuussa 2007 näin:
http://keskustelu.suomi24.fi/show.fcgi?category=500000000000002&conference=664&posting=22000000025024188#22000000025024188
Olen useasti muutoinkin kirjoittanut siitä, kuinka tämä surkea taantuminen 20 -luvulle maailman talouspolitiikassa globalisaatiopyrkimyksineen (20 -luvulla nimellä "vapaa maailmankauppa"), ajaa maailmaa samaan jamaan kuin silloinkin, suurlamaan. Globaali talous on omiaan aikaansaamaan suurempia ja tuhoisampia pääomakeskittymiä sekä markkinatalouden tukehtumisen, josta seuraa suurella todennäköisyydellä myös maailmanlaajuinen talouskatastrofi. Olemme kuilun partaalla, toivottavasti sinne ei sorruta. Pahalta kuitenkin näyttää, koska keskuspankit pumppaavat puhjenneeseen kuplaan vain lisää rahaa, joka valitettavasti virtaa näillä näkymin suurelta osin kuplan pullistamiseen sen sijaan, että rahalla hoidettaisiin ruohonjuuritasolla vahinkoa kärsiviä ja tuettaisiin aitoa työllisyyttä ja annettaisiin keinottelijoiden menettää omaisuutensa esim. pankkiosakkeiden arvon nollautuessa. Jos yhteiskunta ottaa vastatakseen pankin veloista ja vastuista sekä sen pystyssä pitämisestä, sen on saatava pankki kontolleen ilmaiseksi, maksamatta osakkeista mitään. Nytkyisessä mallissahan esim. USA:n hallitus pelastaa keinottelijoiden sijoituksia ostamalla pankkien osakkeita heiltä pois, vaikka hetken päästä ne olisiva tarjolla ilmaiseksi, kun pankki on konkurssikypsä. Vasta siinä tilanteessa yhteiskunnan tulisi ottaa pankki vastuulleen, ilmaiseksi, koska se joutuu kuitenkin vastaamaan pankin toiminnasta ja pystyssä pysymisestä.
http://keskustelu.suomi24.fi/show.fcgi?category=500000000000002&conference=664&posting=22000000025024188#22000000025024188
Olen useasti muutoinkin kirjoittanut siitä, kuinka tämä surkea taantuminen 20 -luvulle maailman talouspolitiikassa globalisaatiopyrkimyksineen (20 -luvulla nimellä "vapaa maailmankauppa"), ajaa maailmaa samaan jamaan kuin silloinkin, suurlamaan. Globaali talous on omiaan aikaansaamaan suurempia ja tuhoisampia pääomakeskittymiä sekä markkinatalouden tukehtumisen, josta seuraa suurella todennäköisyydellä myös maailmanlaajuinen talouskatastrofi. Olemme kuilun partaalla, toivottavasti sinne ei sorruta. Pahalta kuitenkin näyttää, koska keskuspankit pumppaavat puhjenneeseen kuplaan vain lisää rahaa, joka valitettavasti virtaa näillä näkymin suurelta osin kuplan pullistamiseen sen sijaan, että rahalla hoidettaisiin ruohonjuuritasolla vahinkoa kärsiviä ja tuettaisiin aitoa työllisyyttä ja annettaisiin keinottelijoiden menettää omaisuutensa esim. pankkiosakkeiden arvon nollautuessa. Jos yhteiskunta ottaa vastatakseen pankin veloista ja vastuista sekä sen pystyssä pitämisestä, sen on saatava pankki kontolleen ilmaiseksi, maksamatta osakkeista mitään. Nytkyisessä mallissahan esim. USA:n hallitus pelastaa keinottelijoiden sijoituksia ostamalla pankkien osakkeita heiltä pois, vaikka hetken päästä ne olisiva tarjolla ilmaiseksi, kun pankki on konkurssikypsä. Vasta siinä tilanteessa yhteiskunnan tulisi ottaa pankki vastuulleen, ilmaiseksi, koska se joutuu kuitenkin vastaamaan pankin toiminnasta ja pystyssä pysymisestä.
Vastaukset 4
Vanhimmat
Se on nyt virallista: Yhdysvaltojen talous on ollut viimeisen vuoden ajan taantumassa, so. maan kansantulo on supistunut joulukuusta 2007 alkaen.
Ilmoituksen teki NBER (The National Bureau of Economic Research), yksityinen ei voittoa hakeva ekonomistien ryhmä, joka toimii Cambridgessa, Massachusettsissa. Viimeeksi USA:n talous on ollut taantumassa maaliskuusta marraskuuhun 2001 NBER:n mukaan.
Osakemarkkinat reagoivat uutiseen voimakkaasti. Kaupankäynnin päättyessä eilen maan tärkeimmät pörssit olivat romahtaneet 7 - 10% (Cheer Fades as Stocks Plunge 9%)
http://www.nytimes.com/2008/12/02/business/02markets.html?ref=business
Raaka-aineiden ja osakeindeksien taso on "romahtanut" vasta 5-6 vuoden takaiselle tasolle.
Koska niiden hinnat ovat nousseet viimeisen 5-6 vuoden aikana pitkän aikavälin talouden todelliseen kasvuun nähden hintapiikinomaisesti reilusti, ei voida vielä puhua mistään romahduksesta.
Laskuvaraa on vielä runsaasti niin osakekursseissa, asuntojen kuin raaka-aineidenkin hinnoissa, ennen kuin ollaan edes pitkän ajanjakson keskimääräisellä kasvukäyrällä. Ja jotta mediaanikäyrä korjautuisi viimeisen vuosikymmenen hintapiikeistä, pitää kurssien ja raaka-ainehintojen sekä asuntomarkkinoiden mennä reilusti keskiarvon alle, mikä onkin odotettavissa. Kukaan ei voi varmuudella ennustaa, mutta täysin realistista on, että hinnoista lähtee vielä reilusti pois, jopa yli puolet nykytasosta.
Siinä menee miljoonien ihmisten säästöt ja eläkkeet. Lontoon, Tokion, Frankfurtin, Pariisin, Helsingin pörssi-indeksit ovat jo nyt romahtaneet viimeisen vuoden aikana 40 - 50%, monet suomalaiset metalliteollisuuden yritykset jopa 70 - 80%.
Ja jos yhtiön P/E-lukukin on kaksi tai kolme niin kertoohan se, että yhtiö on finassikriisin johdosta kovasti aliarvostettu.
Pankkisektori se tässä on käenpoikanen pesässä. Ja se joutaakin 'tuottamattomana' supistua voimakkaasti, mitä se on lukuisten konkurssien myötä jo nyt tehnytkin Wall Streetillä ja muuallakin.
Monet osakkeet ovat toki laskeneet jo pitkän aikavälin kehityskäyrän allekin ja oikeaan suhteeseen realitalouteen nähden.
Ihmisiltä puuttuu kuitenkin useimmilta kyky tarkastella asiaa pidemmässä jaksossa. Sinäkin sorrut puhumaan romahduksesta, kun useimmat maailman pörssi-indeksit ovat laskeneet vuoden aikana 40-50%, mutta et huomioi sitä, mistä tasosta ne ovat laskeneet ja mitä on tapahtunut edellisen 5-20 vuoden aikana.
Ajattelepa vähän tarkemmin. Jos indeksit ovat vuodessa pudonneet 40-50%, mutta samalla ovat vielä viiden vuoden takaisella tasolla, mitä se merkitsee? Aivan, viimeisen viiden vuoden aikana siis nousu on ollut noissa indekseissä huima, ne ovat kaksinkertaistuneet eli nousseet sata prosenttia puolessa vuosikymmenessä.
Ei siinä mitenkään voi mennä miljoonien ihmisten säästöt ja eläkkeet, jos palataan viiden vuoden takaiselle kurssitasolle, ei edes silloin, vaikka palattaisiin kymmenen vuoden takaiselle. Jos kurssikehitys on ollut viimeisen 5-10 vuoden aikana reilusti talouden kasvua ja pitkän aikavälin kurssikehitystä nopeampaa, on selvä että kurssit/indeksit korjautuvat ensin pitkän aikavälin kasvukäyrän alapuolelle, jotta tuo käyrä korjautuu normaali uralle. Tyhjästä kun ei lisäarvoa synny, eikä työn tuottavuus kehity muutamassa vuodessa paljonkaan.
Yhtiöiden P/E lukujen tarkastelussa pitää nyt olla erityisen tarkkana, koska yhtiöt ovat löysän rahan vuoksi jakaneet todelliseen realituottavuuteen nähden aivan liian suuria osinkoja. Tämä on tapahtunut kahdesta syystä, firomen tuottavuudessa on ollut sijoitustoiminnan tulosta mukana normaalia enemmän, mikä on kuitenkin ollut suurelta osin vain kuplatalouden löysän rahan tulosta. Samon velkavetoinen yritystoiminta on mahdollistanut ylisuurten osinkojen jakamisen muutenkin, yritystoiminta kun on toiminut saman kuplarahan turvin niin ostajien kuin toiminnan kasvattamisenkin osalta. P/E lukuja ei pidä verrata menneen osingonmaksukyvyn ja nykyisten osakehintojen pohjalta, siinä voi mennä niin pahasti vipuun, että ostat hyvän P/E luvun omaavan yhtiön osakkeita, joka onkin kohta menossa konkurssiin.
Jos ja kun nyt saatetaan mennä vielä nykyisistä tasoista vielä reilusti alaspäin, ei romahduta ihmisten säästöjä ja eläkkeitä, vaan palauttaa ne realitalouden mukaisiin, säästöjä vastaaviin määriin. Näin siis eläkesäästämisessä, jossa mennään pitkässä aikavälissä ja muidenkin pitkän aikavälin säästäjien kohdalla. Toki niillä, jotka ovat ostaneet kuplahinnoilla, tulee tappioita joiden takaisin saanti voi kestää pari kymmentä vuottakin ja menetyksiäkin tulee. Se on osakesijoittamisen riskiä, varsinkin jos ostaa lyhyen, muutaman vuoden tähtäimellä korkeilla kurssitasoilla.